| 公司是我国软土隧道工程领域的领军者。公司是目前世界唯一一家同时具有隧道施工和盾构制造优势的企业，依托隧道施工的经营主业，公司在与之相关的设计服务、机械制造以及项目运营等领域展开多元化经营，目前这些业务已逐渐成为公司重要的利润来源。 在产业链上的纵向延伸提升了公司的综合竞争力。向上游延伸：公司在地铁盾构设备、高精度钢模等相关装备制造领域已经具备替代进口的能力，并逐渐由软土盾构向硬岩、复合盾构，由6.34m口径的地铁盾构向11m以上口径的越江盾构发展。向下游延伸：公司通过BT或者BOT的项目运营方式，将施工收益和投资收益结合在一起，有效改善了纯粹施工业务利润率低的不利局面。 在通胀压力下，各分部业务的前景分析： 1.运营项目业务为公司带来稳定的利润保障，预计08-10年贡献净利润分别为2.37亿、2.53亿和2.72亿元。 计入主营业务利润部分：公司的大连路隧道、宁波常洪隧道和嘉浏高速3个BOT项目从03年起陆续进入了项目运营期，经营期均为25年。07年为公司实现运营服务收入共计约2.8亿元。其中，大连路隧道为非向公众收费项目，07年贡献收入2200万元，该部分收入在未来不会出现大的波动；其余2个BOT项目为向公众收费项目，07年分别贡献收入1亿元和1.57亿元，该部分收入在未来会随着车流量的增加而有一定程度的增长。我们预计，未来几年这3个BOT项目将为公司带来的运营服务利润在1.25亿元/年以上。 计入BOT、BT项目投资收益部分：大连路隧道、常州城市建设BT项目未来几年能够为公司带来1.25亿元/年的投资收益。 计入股权投资收益部分：公司参股的上海建泰有限公司的沪嘉高速每年也能够为公司带来4600万元左右的股权投资收益。 |
