| <B>【今日市况】经过连续两天的反弹之后，周四深沪大盘呈现强势整理的格局，全天合计成交约1086.40亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2904.09点开盘后一度回探10日均线附近寻求支撑，盘中最低跌至2851.12点，此后在农业、有色金属等热点带动下逐步回升，最终以2901.85点报收。深成指走势相对强于沪指，盘中一度突破万点大关，最高冲高至10132.34点，报收9999.66点。</B> <FONT color=red>周四主要有以下信息值得投资者关注：</FONT> 1、 证监会日前公告，今年将继续推进上市公司专项治理活动。2008年11月30日后，对于治理结构尚存在未完成整改事项及其他公司治理问题的上市公司，证监会将不再受理其股权激励及再融资申请。对于已受理申请材料的，证监会将在审核过程中予以重点关注。 2、 继6月份解禁步入低潮后，7月上市公司限售股解禁市值规模环比再度下降。据统计，7月份解禁股份合计仅58.77亿股，以25日收盘价计算，解禁市值规模为657.92亿元，7月成为今年以来限售股解禁压力最轻的一个月份。 3、 由于股市近期以来的持续低迷，使得城镇居民的投资心态趋于谨慎，投资股票或基金的意愿连续第三个季度下跌。央行25日发布的《2008年第2季度全国城镇储户问卷调查》显示，居民家庭拥有最主要金融资产为股票和基金的占比，分别比上季度和去年同期下降6.4和9.7个百分点。 4、 在通胀风险急剧上升压力下，美国联邦储备委员会25日决定，维持联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率不变。这也是美联储自去年9月连续七次降息后首度改变降息政策。 5、 中国外汇交易中心的最新数据显示，6月26日人民币对美元汇率中间价报6.8634，为2008年以来的第48个新高。按照26日的中间价计算，2008年以来人民币对美元汇率累计升值幅度已经超过6.4%。 <FONT color=red>＝＝＝本文导读：＝＝＝</FONT> 【今日解盘】 <FONT color=blue>周四盘面的三个特点预示着什么</FONT> | <FONT color=blue>三大思路把握潜在的纠错机会</FONT> 【后市预测】 <FONT color=blue>明天大盘可能要大幅震荡</FONT> | <FONT color=blue>震荡走势仍将延续</FONT> 【回顾总结】 <FONT color=blue>“背叛”是股市暴跌的推手</FONT> | <FONT color=blue>挽救市场必须拿出大智慧</FONT> 【板块聚焦】 <FONT color=blue>资金流向与热点板块前瞻</FONT> | <FONT color=blue>地产股中线前景依然乐观</FONT> <FONT color=blue><B>周四盘面的三个特点预示着什么</B></FONT> 周四股指如愿回探10日均线，在经过了盘整之后使底部形态显得更为踏实。但我们在行情的变化之中却发现三个值得认真分析的特点，只有分析明白了这些特点，才能更为准确地判断好行情的演化。 1、中石化的砸盘在说明什么?周四盘面，中石化的表现很有意思。作为近期最受市场关注的指标股，却在午后硬生生地持续向11元处砸下了近千万股的卖单，之后，当日的市场低点也随之产生。这种中石化与市场热情所形成的强烈反差其实已经在形成一种跷跷板效应，因此本栏认为，在市场反弹之势的延续之中，不排除主力刻意借指标股的震荡来影响指数的短期波动，这种打压也暗示了市场自身是在作多，对此应加以留意。 2、午后的缩量在验证什么?周四的盘面很有意思，早晚有量，中间无量，给人的感觉是大家都在买高而不买低，似乎一瞬间大家都忘了股市的操作是应该高抛低吸的道理。我们分析，这种表现实质上说明了当前市场的疑虑，在经过了若干个"抢反弹-被套"的轮回之后，大家显然还在对市场的上涨心存顾虑，而行情往往就是在犹豫中产生，奉劝大家在当前的操作中不妨逆向思维一下，把握难得的获利机会。 3、两日尾盘的对比说明了什么?在对比研究了近两日的盘面，其实周四和周三最大的不同在于尾盘。周三的尾盘在抢盘，大家都观察了一天，发现市场并没有给买入的机会，自然会去抢筹码;而周四的尾盘在砸盘，股指从14：30开始回落，多数个股的尾盘跌得其实很惨。我觉得，这一方面出于市场对周末加息预期而产生的获利回吐，另一方面也说明目前的投资心理依然被熊市思维所困绕，逢高减仓正在成为了一种流行思维。 总结了三个特点之后，我觉得当下的操作思路已然清晰，就是在本轮的反弹中坚定地做多，也不妨经常性地用T+0去摊低成本，把握高抛低吸的原则顺势而为(但切记别玩丢了手里的低位筹码)。而在个股的选择方面依然在"跌得深"和"套得深"这两个"深"字上做文章，把握这轮以自救为主题的反弹机会。周五的操作则注意要把握回调的机会。(银河证券) <FONT color=blue><B>三大思路把握潜在的纠错机会</B></FONT> [热点聚焦与市场机会] 经过连续两天的反弹之后，周四深沪大盘呈现强势整理的格局，其中上证综合指数在回探5日和10日均线获得支撑之后，基本围绕2900点关口一线展开波动。注意到，深成指盘中一度突破万点大关，进一步激励了市场参与反弹的意愿。而从最近几个交易日成交量温和放大的趋势来看，未来反弹行情进一步深入值得投资者期待。笔者认为，在底部轮廓日渐清晰的背景下，投资者应该敢于主动出击，去积极挖掘价值低估的潜力品种。 在上日的文章提到，历史经验证明，在底部反弹的初始阶段，板块和个股普涨是主要的市场特征之一。在本轮调整行情中，不少个股跌幅均远远超过大盘的同期跌幅。经过长时间的调整，尤其是最近一段时间的恐慌性杀跌之后，大部分个股均面临超跌反弹的潜力。因此，有良好基本面支撑的超跌个股，纠错性的上涨行情将成为下一阶段的主要运行趋势。从这个角度来看，近期投资者首先可重点布局基本面良好和中报业绩预增的超跌个股。 其次，根据统计显示，2007年以来实施增发的上市公司共有219家，以近日的收盘价为参考系数，经过复权后发现，低于增发价格的公司超过100家，占增发公司总数的一半以上。另有统计显示，2007年以来共有244家公司首发募资，截至目前有近20家公司跌破发行价，其中有不少代码为“601”的蓝筹股，包括中国太保、建设银行、中国石油、交通银行、中煤能源等等。破发股往往存在较为强烈的反弹要求，投资者可予以重点关注。 再次，在两地上市的公司中，包括鞍钢股份、皖通高速、中海发展、招商银行、宁沪高速、海螺水泥、中国铁建、交通银行、中国中铁、工商银行、中国人寿、建设银行的A股与H股股价形成了倒挂现象。截至周四，折价率在20%以上的就包括海螺水泥、中国铁建、交通银行和中国中铁。笔者认为，在A股市场估值与投资理念与国际市场基本接轨的背景下，AH股价格倒挂现象充分说明了相关的A股其价值存在明显的低估。 [市场风险与策略] 央行25日发布的二季度全国城镇储户问卷调查显示，偏好股票或基金投资的居民占比在连跌两个季度后，第二季度再跌10.8个百分点降至16.8%，回到了2006年年中也即上一轮熊市末尾的水平。与此同时，银行家和企业家认为宏观经济“偏热”的占比均环比下降，银行家更认为总体利率水平适度，对下季度加息的预期出现弱化。不过，中国人民银行行长周小川近日表示，为了对付上调燃油价格可能会加剧通货膨胀的局面，央行可能会制定"更有力"的政策。(凌学文) <FONT color=blue><B>大股东承诺不减持 格局转变的重要信号</B></FONT> 提要：近期出现的数家大股东承诺不减持绝非偶然，是股价快速下跌冲击到大股东利益所致。尤其值得关注的是，市值快速蒸发已经给诸多国企上市公司施加了极大压力。大股东利益受损迫使其开始思考如何稳定股价，是促发格局转变的重要因素。 一、数家大股东承诺不减持绝非偶然 中航精机(002013)6月24日公告称，公司收到控股股东中国航空救生研究所承诺延期减持所持股份。这是沪深两市继三一重工(600031)、有研硅股(600206)、黄山旅游、鼎立股份(600614)控股股东承诺延期坚持后，出现的第五起大小非“延持”承诺，同时也是深市第一起。 推荐阅读 收评：两市千股翻红 沪指艰难守住2900点 救市为何频频难产? “601”部队竭力护盘 影响明日股价的重要资讯一览 27日沪深两市交易提示 6家机构26日最新个股评级一览 最受市场关注的七只股 沪指微跌3点 哪些个股领跌大盘? 应该说，目前已经开始逐步出现多起大股东承诺不减持的案例和情况，而我们预计很可能出现更多的这种情况，三一重工大股东的承诺不减持仅是点燃了大股东承诺的第一把火，也是为其它大股东在目前市值快速缩水背景下，该采取何种行为来稳定局面树立了第一个榜样。 随着全流通的到来，大股东利益已经和二级市场股价联系在一起了，大股东越来越多的要考虑到股票市场情况对自身的影响。而在目前的背景下，以大股东为首的产业资本出于自身种种考虑不会坐视其市值快速流失，承诺不减持正是这种背景下大股东行为的必然之举。更为重要的是，我们应关注大股东是否会有进一步的行为和行动，比如通过产业上的整合来挽回市场投资者信心等等。 二、国企市值大量蒸发 大股东受压 近期有部分证券报报道，由于市值大量蒸发，已经给不少大型上市国企大股东增加了压力。比如，中建股份虽然本月5日通过发审委的审核，但是迟迟未能上市;又比如中国联通(600050)A股的持续下跌，已影响到联通红筹、网通红筹股价，甚至于可能影响联通重组;再如S上石化的股改久拖不决、光大银行的上市筹资、中国太保(601601)先A后H的计划、攀钢系的换股整合等等不一而足，可能都由于绵绵阴跌的市场而受到影响和冲击，甚至出现原融资整合计划流产的最坏局面。 正如我们所言，市场持续下跌到一定程度，其资源配置功能必然会严重萎缩。那么国有上市公司的融资、整合等等诸多方面都无疑将受到影响。考虑到目前A股市场主要是为国有企业资源配置服务的，而国资利益在一定程度上其实是凌驾于市场其它利益之上的。正因为此，一旦国资利益受到损害，那么就会倒迫相关方为稳定市场尽可能采取措施。 这也是从市场本身的角度上来看，能够从最根本上逼迫有关各方稳定和恢复市场活跃的最关键因素之一。 三、大股东行为可能逐步发生转变 本栏目文章曾提出，随着小非减持压力的逐步释放，大非行为模式对市场格局的影响将是决定性的。而目前大非行为模式已经开始在一定程度发生改变，意味着市场格局也将随之出现调整。 首先，由于快速下跌的恶劣状况已经触及到大股东利益，为稳定股价，大股东承诺不减持的家数有可能进一步增加。股东行为模式很可能由二级市场套现为主转向维持市场稳定为主。当然目前所出现的个别案例确实还不足以说明一切，但是这种趋势的发展值得关注。尤其如果市场对大股东的这种承诺有足够回应，更能够激励大股东通过承诺的方式来换取股价稳定。 其次，国企大股东融资受阻，必然迫使其进一步激活市场来换取宝贵的融资功能(对于相关利益部门来说也是如此)。在此背景下，上市公司诸如注资等利好行为可能频发，其实质就是大股东为稳定股价而做出的努力，为更长远的资本利益做铺垫。 应该说，大股东承诺不减持只能是一种意愿的表达，而付诸于实质行动则更有价值，所以第二点比第一点对市场的刺激效果更明显。 最后，国企大股东考虑到自身利益，会更多向国资委及相关监管层施加压力，这决定政策面稳定市场的意愿将由下到上得到进一步强化，资本市场政策态度将向更为积极的方面转进。(广州万隆) 々 <SPAN class=hangju id=zoom> <FONT color=blue><B>明天大盘可能要大幅震荡</B></FONT> 提要：今天走势是从升转跌，再由跌转升的过程。下午的上升是短线多头力量有不少的消耗，这样明天的走势…… 今天大盘走出了先冲高后就逐步回落行情，上证指数最低下跌到2851点，下午又大幅上升、收复大部分失地。上证指数以2901点报收，下跌了3点，跌幅是0.11%，深成指数全天上升了17点，上升幅度是0.18%。 在下午多头的反攻里，期货概念，有色金属板块是上升的主要动力。 面对今天的行情，有相当部分的投资者比较乐观，认为大盘洗盘后又重返上升趋势了。但是我们有不同的看法：下午的上升是消耗了不少多头力量的，明天看来是要大幅震荡了。 一、今天大盘走出相当反复的行情 今天消息面没有特别的利好或利空。 大盘先是冲高了一段，最高见2931点。十点多后走出了一段下跌行情，下午一点二十到了最低位2851点。之后多头就展开了反攻，收复大部分失地。上证指数以2901点报收，下跌了3点，跌幅是0.11%，深成指数全天上升了17点，上升幅度是0.18%。 在下午多头的反攻行情里，期货概念板块是带头上攻的，后来有色金属板块也有相当幅度的上升，其中是以601600中国铝业带领的铝业板块，全面走强，有四只个股涨停板，总体也是大幅上升的。 正是这2个板块的大幅上升，使下午大盘走出了比较好的上升行情。 二、下午的上升是消耗多头不少力量 不少投资者对今天大盘的指数是持乐观的看法，他们认为，多头力量战胜了空头，所以后市应该比较好。 我们的判断是：今天下午多头的反攻，消耗多头不少力量。 大盘在连续几天上升后，上升动力开始不足了，已经无法继续支持大盘的大幅度上升了。这样，指数也就开始回调了。而下午的上升，是大盘回调之初，多头还有一定力量--但已经不敢追高，只敢逢低吸纳。所以当大盘回调后，这一股力量就出动了。 三、震荡行情可能要展开了 我们预测明天大盘可能要走出大幅震荡的行情。 目前大盘是处于筑底阶段，这一阶段完成后，大盘将步入中长期的上升趋势中。我们中长期买入点可能也将出现。这是投资者要特别注意的。 目前，其实最重要的是，新的中长期上升趋势第一阶段的主热点是什么?由于这往往要到了整理结束后，才能判断到，所以，目前还不是最佳的入市时机。 也就是说，目前从指数上看，可能是买入的时机。但是，从热点看，则还要再等等。(广州万隆) <FONT color=blue><B>阴十字星终结两连阳 震荡走势仍将延续</B></FONT> 周四沪综指开于2904.09点，最高2931.31点，最低2851.12点，全日收于2901.85点，跌3.16点，跌幅0.11%，成交额708.3亿元，640家上涨，158家平盘，229家；深成指开盘9951.22点，最高10132.34点，最低9804.55点，全日收于9999.66点，涨17.47点，涨幅0.18%，成交额374.00亿元，515家上涨，87家平盘，182家下跌。 消息面：证监会深入推进公司治理专项活动；居民炒股意愿降至2006年中水平；刘明康：农行改制要解决好三大课题；欧佩克油价突破131美元；央行：居民对当前高物价承受心理趋于稳定；证监会明确：11月30逾期将不接受其股权激励及再融资申请；6月26日人民币汇率官方中间价6.8634。 今日股市呈震荡整理走势。早盘两市开盘较为平稳，大盘略作震荡后快速上冲，最高上摸2931点，后在“石化双熊”的拖累大盘沪指最低下探至2851点，后来由于有色板块的崛起，大盘再度翻红并继续上行，临近尾盘盘面走势谨慎，指数小幅下行，沪指微跌并收了一根阴十字星；深成指微涨收了一根阳十字星。两市成交量与昨日基本持平。 两市上涨个股六成多，涨停个股达30家，中小市值股表现较好。板块方面尾市，尾市异军突起的有色板块大涨5.24%并居于涨幅榜前列；另外象期货概念、农业、煤炭、造纸、运输物流、汽车等也有不错的涨幅；地产、医药、化工、商业、酿酒食品、电力、券商等微幅上涨，而3G、通信、石油、银行、钢铁、机械等则居于跌幅榜前列。 大盘在连续拉两根阳线后今天则收了一根阴十字星，一方面说明短线获利盘的落袋为安对大盘形成打压；另一方面大盘在逼近政策底的位置还是让一部分投资者有所顾虑，再考虑到大盘总体上来说还处于弱势格局，所以说明白这些后对于今天这根阴十字星就可以理解了。由于成交量并没有萎缩，依然维持在1000亿上方，所以说对于后市我们仍保持谨慎乐观。(森洋投资) 々 <SPAN class=hangju id=zoom> <FONT color=blue><B>“背叛”是股市暴跌的推手</B></FONT> 在管理层不断的鼓励下，市场终于出现了企稳的局面，投资人的信心也正在逐渐恢复，而我们在《也许这就是主力的阴谋》所谈到的“阴谋论”正是主力置之死地而后生的操作。虽然我们是看到了一丝曙光，但也不能给点阳光就灿烂，好了伤疤忘了痛的教训我们吃得还不够吗? 在本轮下跌中不仅是众多散户损失惨重，就连已是市场绝对主力的基金也受伤不少，这正应了那句“绝不是你一个人在颤抖，绝不是你一个人在呼救!”的名言。基金受伤严重是因为他们之间的相互背叛，抱团取暖、攻守同盟的誓言在下跌中灰飞烟灭;不过，最重要的还是基金们已背叛了他们原来竖立起来的价值投资理念。当我们看到基金们在中国联通、中国石化等股票利好之后的出货行为时，我们只能说现在的基金已沦为专搏消息的投机客，他们不再因其未来业绩的转变而买入，反而选择了蝇头小利，这种行为只能说他们口中所谓的“价值投资”不堪一击，是忽悠其它对手的幌子。对于这样的资金，发行的再多，也不过是增加市场未来不稳定的因素而已，它们是不能担当稳定市场的重责的。基金对市场的背叛也引来了基民们对其的不信任，目前342只基金中有多达32只基金的基金份额在3亿份以内，而其中天治品质优选、金鹰中小盘等7只基金份额不足1亿份。基金要重塑基民的信心与市场要重塑投资者信心一样，任重而道远。 管理层近期对重塑市场信心可谓是大费苦心，多次表示要建设稳定的市场格局，又多次修正对大小非减持的规定，而今日又提出“再融资要先过治理关”，这此动作都无疑都是想挽回投资人逝去的信心。不过，如果市场的根本坏了，那么无论给出什么样的信心，那都是无用的。 那根本是什么?是上市公司，如果这些上市公司从上市之日起就充满了问题，那么又怎么让投资人放心投资?近日王益事件将太平洋推至幕前，而准备发行的立立电子也是疑问重重。立立电子这家相当于原来浙大海纳的孙公司，在被掏空后，核心技术人员、管理人员、客户被转移至重新成立一家主营相同的公司里，这不仅是对原有公司的背叛，也是市场道德的一种挑战。在面对即将全流通时的将来，任何一家上市公司都有可能出现在二级市场抛空股票而重建新公司的可能，而现在已有高管辞职只为卖票的事情发生。所以，我们证券市场的道德风险也是相当大的一个风险来源。 我们的管理层要对股市治理的问题还有很多，要重塑投资者的信心不能是只落实在口头上，只有市场干净了，才能引来真正的价值投资者。(银华投资) <FONT color=blue><B>挽救市场必须拿出大智慧</B></FONT> 走一步退一步，市场的走势还是比较谨慎。但短期的圆弧底已经形成，技术上的走势十分标准了。昨日冲高后今日小幅回档，回踩短期均线。如2800之上能获得支撑，反弹就仍然能够延续下去。这种可能性还是比较大的，毕竟大盘已经跌了这么久，个股超跌严重，有反弹的基础存在。今天指数的调整十分正常，回落实际上是给买入的机会。对于这些优质品种来讲，回档都是买入的机会。在熊市当中也只有这些品种才有上涨的基础，才可能受到市场的认同。概念类的品种则很难具备群众基础。我们一直以来看好的就只有有色、农业、保险类等少数行业。以此为主，剩下的会有一些辅助性热点。另外通过这半年多的调整，确实很多种类都超跌严重，或者说到了估值合理的阶段。比如广船国际、海油工程以及超跌的银行等等都有了一定的投资价值。作为市场的底部来讲，概念股是很难帮助大盘确认底部的，长线资金的进场只能是等待优质成长性蓝筹股超跌之后才会入市。 外盘方面，美国并没有给出加息的预期，美元继续疲软，原油价格出现回落，美股市场也仍然在钢丝上行进。所以目前的反弹走势也是比较谨慎，走一步看一步，短期走势会以反复震荡上升的方式来进行。国内方面，政出多门已经造成了严重的后果，过度的紧缩政策也矫枉过正。管理层目前也似乎意识到了这个问题，有改进的迹象。近期的会议传达出的意向也不再提紧缩的问题。维持资本市场稳定以及维持房地产市场稳定都传达出了一部分积极的信号。当然我们认为市场的改善不是管理层几句话就能够改变的。同时所谓大小非的问题并不是最根本的问题。大小非无非是涉及到股市的问题。但如果整体经济都不好的话，就算没有大小非减持，市场一样不会好转。大小非我们已经说过多次了，一个良好的预期市场，一个良好发展的经济体，大小非们是不愿减持的。但目前的情况在于政策的不稳定，政策不对路，不能对症下药，反而照搬西方经济的教条主义。由此造成了市场对前景的失望，对管理层的失望，这是信心缺失的最大因素。所谓未来市场发展的关键在于管理层能否及时纠正错误，在总体经济方针上有所建树，能够针对中国的国情对症下药。我们现在已经陷入了一个奇怪的境地，流动性过剩每个人都知道，但中小企业没钱，银行没钱，股市没钱确实事实。这个流动性到底剩到哪里去了？市场越调控就越奇怪。我们处于一种前所未有的情况下，人民币对外升对内贬，热钱的冲击，国际环境的复杂化等等。所以笔者一直认为，面对这种复杂的情况要拿出大智慧来，简单的、教条的加息以及准备金等手段不可能解决这些问题。这些教科书上的东西境外资本不可能想不到，我们必须要另辟蹊径，找到合适我们的方法。只有政策上的改变，思路上的改变才能挽救市场或者说挽救经济。否则仅凭几句甜言蜜语，市场是不可能买账的。 今天尾盘指数再度上升，不少品种创出了短期的新高。今天的上下影线是典型的整理走势，大盘股已经逐步的向上推进，能否激发起市场的人气仍需要明日继续观察。但至少这些品种是没有问题的，短期可随大盘的震荡短线做差价，仓位上控制，如果市场人气被激发则可加仓操作。至于外围市场预计短期内仍然将保持不明朗的状态。但我们的超跌市场还是有希望反弹的。(七月投资) 々 <SPAN class=hangju id=zoom> <FONT color=blue><B>资金流向与热点板块前瞻</B></FONT> 提要：两市今日的成交金额为1086.1亿元，比前一交易日增加约47亿元，资金净流入约23亿。今日市场在昨日大涨3.64%的基础上强势震荡整理，石油、银行受打压但有色金属、农林牧渔、地产、期货拉抬明显，资金仍在流入。上证指数收在2901.85点，跌0.11%。大B浪（或4浪）反弹，已经开始，明天指数将会再上一个台阶，短期压力位在3050左右。后市有色金属、农林牧渔、券商、新能源，石油是关注重点。 今日资金成交前四名依次是：奥运、地产、有色金属、化工化纤。 资金净流入较大的板块：有色金属（+7.7亿）、农林牧渔（+6.5亿）、地产（+4亿）。 资金净流出较大的板块：银行（-1.7亿）、化工化纤（-1.3亿） 后市中期热点板块是：券商、农林牧渔 短期热点板块是：有色金属、地产 １．有色金属：该板块今日有约7.7亿资金净流入。已连续三日流入18.7亿资金，是具有人气号召力及国际期货价有创新动力的板块,重点关注。净流入较大的个股有：中国铝业、南山铝业、云铝股份、关铝股份、云南铜业、焦作万方、海亮股份、宝钛股份、宏达股份、山东黄金、中金黄金。 ２．农林牧渔：该板块今日有约6.5亿资金净流入。已连续三日流入19.7亿资金，是具有人气号召力及抗通胀的板块,重点关注。净流入较大的个股有：隆平高科、新农开发、丰乐种业、獐 子 岛、登海种业、香梨股份、禾嘉股份、中粮屯河。 ３．地产：该板块今日有约4亿资金净流入。已连续三日流入17.7亿资金，由于近期过份超跌，可以关注。今日净流入较大的个股有：世纪星源、绵世股份、九龙山、国兴地产、津滨发展、天地源。 ４．券商：该板块今日有约0.01亿资金净流出。由于B浪反弹已逐渐明朗，后是一定会成为具有人气号召力的板块,重点关注。净流入较大的个股有：长江证券、东北证券。(广州万隆) <FONT color=blue><B>地产股中线前景依然乐观</B></FONT> 自6月初以来的这一轮杀跌中，金融、地产无疑是重灾区，这里想重点谈一下地产股。 随着国家宏观调控的趋向于严厉，投资者对地产股由趋之若鹜，变成了畏之如虎。基金等主流机构对地产股也进行了大面积的减仓，看空成为了市场的主流观点。 但是，地产股真的会就此沉沦吗?我觉得恐怕并不如此，地产股的中线前景还是比较乐观的，理由如下：1、我国房地产的刚性需求旺盛。我国有13亿多的人口，而且目前正处于经济持续高速稳定增长，人口红利高峰时期，经济状况的改善、传统的文化意识决定了居民对于住房的刚性需求旺盛。从市场总体看，投资性需求只是一小部分，自住需求占了很大的比例。 推荐阅读 收评：两市千股翻红 沪指艰难守住2900点 救市为何频频难产? “601”部队竭力护盘 影响明日股价的重要资讯一览 27日沪深两市交易提示 6家机构26日最新个股评级一览 最受市场关注的七只股 沪指微跌3点 哪些个股领跌大盘? 2、房地产市场稳定与否关乎金融安全。近期，有一些房地产商喊出了要死也是先死银行的话，有些专家对此嗤之以鼻。我觉得，房地产价格如果出现大幅下跌，银行虽不至死，但其资产质量一定会急剧恶化，我国经济产生大的动荡，甚至出现一定程度的金融危机并不是没有可能。因此，房地产市场的稳定与否，比股市更关乎金融安全，管理层并不想看到房地产价格大幅下跌，而只是想让其保持一个理性的平稳运行状态。 3、国外资本正在觊觎我国房地产市场调整带来的机会。我国经济的良好发展前景，人民币的不断升值，使得外资不断地寻求获得人民币资产的机会。房地产本就是人民币升值的最直接受益者之一，而且其在资本进退的运作上比较便利，房地产市场的调整将不断提升外资介入的兴趣。 所以，地产股还是值得价值投资者予以中线关注，特别是当其已经出现了深幅调整之时。从板块内部来看，由于一线地产股在前两年普遍被给予了比较高的估值，因此比较而言，部分增长前景明确的二线地产股的市场机会可能更大一些。比如珠江实业(600684)与苏宁环球(000718)，如果券商研究报告基本准确的话，其后两年的动态市盈率目前仅只5倍左右，安全边际相当高。(申银万国) |
