| 1.保持稳健经营风格：本轮经济增长中，工行始终保持10%左右的信贷增速，从紧的货币政策不会影响工行的信贷投放量。这也使得工行成为风险权重资产占比最低的上市银行。同时，工行持有的现金也最多。相对依靠贷款规模快速扩张的股份制银行，稳健的经营风格使工行在紧缩货币政策下受负面影响较小。 2.房地产类贷款风险可控：一季度末，工行房地产开发贷款占全部贷款的比率为7.3%，个人住房贷款占比为13.2%。房地产开发贷款的不良率为1.86%，个人按揭贷款的不良率为0.79%。目前，工行按揭贷款剩余的成数不足五成，总体而言贷款质量良好，按揭贷款的不良率并没有上升。同时，工行将及时调整房地产开发贷款的评级。随着城市化率的提高，居民改善性需求和投资性需求的增长，房地产行业仍然有较好的发展前景。 3.中小企业和出口相关企业贷款占比仍较小：工行在贷款投放过程中严格把关，从行业、企业、贷款期限、抵质押物等方面控制贷款风险。目前，工行中小企业贷款占比约为5%，中小企业客户约4.6万户。截至2008年1季末，该类贷款的不良率约为0.75%。另外，工行目前和出口高度相关的企业贷款占比约为2.5%。工行将不良贷款率纳入分支行的考核中，总行将对不良贷款率高的分支行的贷款投放进行限制。综合来看，在稳健的放贷策略，较完善的贷款责任制度下，工行的资产质量有望保持良好。 4.净利息收益率有望稳中略升：受益于生息资产的重定价，一季度净利息收益率有较大幅度的提升。尽管利率下浮贷款的比例有所减少，不过考虑到与客户之间战略关系的维护，利率上浮贷款的比例有限。目前加权平均利率仍处于下浮区间，只是下浮比例有所减小。预计通过未来票据贴现比例的调整，净利息收益率有望稳中略升。 5.软硬件优势打造竞争力：稳健的经营风格和领先的分销渠道是工行独特的竞争优势，并为它赢得了坚实的客户基础。2007年末，工行在境内拥有16,476家机构；同时，其网上银行技术优势明显。目前工行约有284万公司银行客户和1.7亿个人银行客户。 |
