10股被同系基金高比例抱团 采矿、农林牧渔业被加仓 截至4月22日，基金一季报已基本出齐，相比上市公司一季报，新鲜出炉的基金报告更直观体现公募机构对后市的态度。由于目前时点离3月底并不远，此时观察一季报披露的基金持股仍有较大的参考价值。 同系基金最高持股比例达25% 相比被动指数型基金，混合型和股票型基金对个股更倾向于采取高举高打的态度。观察发现，截至一季度末，有80只基金对个股的持有比例超过流通股的5%，绝大多数是主动权益类基金，其中，中邮基金投资副总监邓立新管理的中邮核心成长(590002)，对华铁科技(603300)持股19.74%，对耐威科技(300456)持股14.06%，在行业中对个股的持有比例最高，此外，博时新兴对派思股份(603318)、汇添富医药保健对海利生物(603718)、交银先锋对和晶科技(300279)、工银瑞信新材料对飞凯材料(300398)等的持股比例均在10%以上(表一)，单只基金对个股的推动作用已然不小。  进一步发现，若一家公司旗下多只基金均对某只个股投出橄榄枝，那产生的推动力更不可小觑。一季报显示，宝盈系有4只基金入驻九州药业，宝盈资源优选、宝盈策略增长、宝盈科技30和宝盈新价值合计持有九州药业24.34%的流通股，抱团程度仅次于中邮基金。中邮旗下除核心成长持有华铁科技外，中邮创新优势也对该股持有5.52%的股份，至此，一季度末中邮系对华铁科技的持股达四分之一以上比例，抱团程度行业之最。此外，富国系基金对台海核电持股23.77%，易方达系对科大智能(300222)持股17.05%，汇添富系对华信国际(002018)持股16.82%等，均为较大比例的抱团(表二)。  增仓采矿、农林牧渔业 资料显示，从已公布季报的主动管理的股票型基金和混合型基金来看，一季度末，基金仓位整体算术平均值仅为61.17%，说明基金仍然保持谨慎情绪。其中，普通股票型基金的一季度平均仓位为85.39%，去年四季度末为84.75%，上升并不明显;混合型基金一季度平均仓位为56.44%，去年四季度末为59.07%。 大众证券报和财信网记者观察发现，一季度基金整体较为谨慎，投资的18个大类行业多数出现了减仓，仅对2个行业进行了加仓，那就是采矿业和农林牧渔业。显示，3月底基金整体对采矿业的持有比例从去年末的0.28%增加到0.45%，对农林牧渔业的持有比例从0.29%增加到0.4%，另一方面，基金对制造业、信息传输业则有较大的减持。 近期市场的表现也体现了基金的这一投向变化。今年以来，全部A股下跌了15.3%，而申万采掘板块的跌幅只有8.19%，农林牧渔板块下跌14.11%，相比而言，计算机板块大幅下跌22.11%，机械设备板块的跌幅也有16.5%。 “一季报统计日期与披露日期较近，投资者可以关注，特别是其中基金集体投向的行业或板块，更可能是二季度的市场热点。”大同证券高级投资顾问刘云峰告诉记者。 投资总监对后市存分歧 正如近期卖方分析师多头和空头的观点不一致，买方公募基金对后市的看法也有较大分歧。国内外经济、货币政策、汇率、估值……影响市场的因素太多太复杂，节奏踩不准，选好个股才是王道。 景顺长城股票投资部投资总监余广是乐观的一方。他认为，由于一季度较为宽松的货币政策以及较为积极的信贷投放，二季度宏观经济很有可能出现一定的企稳复苏，再加上美联储加息预期减弱以及人民币汇率趋向稳定，为二季度股市营造较为良好的利好环境。对A股市场谨慎乐观，坚持买入持有具有核心竞争力、管理优秀、成长性较好以及估值合理的个股，以获取长期回报。 相比而言，华夏基金副总经理、投资总监阳琨则较为悲观。“二季度通胀可能重新成为影响经济和货币政策的重要变数。金融市场方面，由于压制资产价格的因素并未改变，A股市场仍然处于调整格局之中。” 在机构多空分歧严重的背景下，投资者该如何操作呢?南方基金总裁助理兼权益投资总监史博给出的建议是：坚守绩优的白马成长和新兴产业龙头，尽量少参与没有基本面支撑的主题投资和市场博弈。（大众证券报 王金萍） |
