| 事件:国开行高层也已经表示:首批债转股的规模1万亿,预计在3年甚至更短的时间内的,化解1万亿左右的银行潜在的不良资产.对象主要是有潜在价值、出现暂时困难的企业,以国企为主。这类企业在银行帐面上多反映为关注类贷款甚至正常类贷款,而非不良贷款。“僵尸企业”不得参与,财政部不再兜底。 简评。 一、核心信息:1、1万亿规模,这个远远超过市场之前预期;2、时间:3年甚至更短时间内化解银行潜在不良;3、对象:有潜在价值、出现暂时困难的企业;4、性质:国有企业为主;5、贷款分类:关注类为主,包括正常;不良不在其中。这个也远远超过市场预期。但是估计不良贷款也包括其中,主要是那些具有可逆性质的不良贷款。 二、分析:其一、不良的生成率将持续下行,下降幅度达到8%。如果关注类贷款和正常类贷款可以转化为股权,那这部分贷款转化为不良的概率远远降低,不良生成率将开始下降。2015年年末,银行体系不良率1.67%,关注类贷款3.79%,两者合计5.46%,银行业真实的数据远远高于此。关注类贷款有2.89万亿,首批置换1万亿。假如全部为关注类贷款转为股权,置换规模占比35%,规模非常大,关注类贷款的迁移率为10%,也就是避免1000亿关注类贷款转换为不良,2015年年末,整个行业不良贷款余额1.27万亿,不良净生成下降8%。 其二、银行利息收入减少。1万亿贷款相对于100万亿贷款,占比只有1%,按照6%的利率测算,每年大致减少600亿利息收入,对净利润负贡献。 |
