“军民融合”这么火你知道怎么梳理核心概念股吗？ 【“军民融合”这么火你知道怎么梳理核心概念股吗？】3月25日，两会后的首次中共中央政治局会议，审议通过了《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》，军民融合发展正式上升为国家战略。所谓“军民融合”：一是“军转民”，二是“民参军”。券商认为，这有望成为未来几年的跨年度大主题。国泰君安更喊出军工将是未来十年最具投资价值的行业之一。 军民融合发展上升为国家战略了。 3月25日，两会后的首次中共中央政治局会议，审议通过了《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》，军民融合发展正式上升为国家战略。 所谓“军民融合”：一是“军转民”，二是“民参军”。券商认为，这有望成为未来几年的跨年度大主题。国泰君安更喊出军工将是未来十年最具投资价值的行业之一。 何谓“跨年度大主题”？通俗理解，也是在一年中，该主题会反复出现市场热点，出现交易机会。即便不是板块的整体飙升，资产注入或民参军中也有黑马奔腾。 “军转民”：航天XX们的盛宴 去年，国防科工局确定了积极稳妥推进军工科研院所改革的基调。近期有媒体报道称军工科研院所分类改革的部分方案已成稿并报审，即将进入发布程序阶段。 中泰证券认为，科研院所改制的流程大体为：确定分类、试点改制、全面推进以及最后完成改制四个阶段。这意味着每个院所的改制进度，都将有相应的“军工科研院所改制和资产注入”概念和投资机会。 从券商研报看，航天科技集团、航天科工集团和电子科技集团三家被普遍看好。他们目前的资产证券化率均低于军工央企集团38.54%的水平，更远低于发达国家70%--80%的水平。但除航天科技集团外，其他两家并未对外公布资产证券化目标。 三大集团下属科研院所改制，必然依托其参控股上市公司，名单梳理如下：   什么，全是航天XX，傻傻根本分不清。他俩10多年前是一家，后来分开。据他们自己人调侃，二者的区别就是：航天科技从事民用航天产业(负责送人上天)，航天科工从事国防军事产业(负责送人上西天).  除了上述三家集团企业，证券化率处于较低水平的兵器工业集团也启动了重大核心军品资产注入计划。 “民参军”：上市公司超百家 截至目前，“民参军”相关A股上市公司上百家。而据中信证券(600030)统计，民参军的产品路线多数集中在电子、通信、计算机等军用信息化相关领域，如北斗导航、军用电子、军用通信和雷达系统、军用计算机和软件等。这些领域占民参军的比例达到45%。 中信证券认为，在市场整体风险偏好降低的过程中选股应注重确定性，中短期关注新进入的转型标的，以及北斗/雷达等增速较高的子领域，中长期关注具有技术核心竞争力的公司。 查阅国防信息化板块，大致可以分为：雷达、通信、北斗导航、军工电子以及信息安全等五类。相关分类下“民参军”上市公司如下表：  资料来源：中国建投研究发展部，相关数据截至2015年12月16日资料来源：中国建投研究发展部，相关数据截至2015年12月16日 2015年以来新转型为军工信息化标的，包括有雷科防务(002413)、特发信息(000070)(000070)、华讯方舟(000687)(000687)、通达动力(002576)(002576). 权威人士表示，当前北斗系统全球组网已正式拉开序幕，2016年还将发射2颗北斗导航卫星。据介绍，随着全球组网加速，我国北斗导航产业迎来爆发式增长，2015年总产值已达100亿美元。  雷达产业“民参军”的相关上市公司主要服务于雷达配套。 川大智胜(002253)是我国空管自动化行业唯一的上市公司，也是目前唯一能够提供塔台模拟机的国内空管公司。2015年公司实现营业总收入2.61亿元。实现归属于上市公司股东的净利润3,341.19万元，同比增长204.42%。业绩实现高增长的主要原因是公司传统空管业务收入实现46.23%的高增长，同时人脸识别和文化科技等新产品带来超过3000万元收入，并带动毛利率向上攀升。 国防信息化板块以下公司还拥有技术核心竞争力：  广发证券分析认为，近期发布《军民融合专项行动计划》中，“推进军品科研生产能力结构调整”，逐渐开放武器装备的科研生产体系，即鼓励民参军公司以技术形式进入军工配套体系；“推动扩大军工外部协作”指明了民参军的领域主要是“外部配套”。由此看出，“技术”和“外部配套”仍然是“民参军”企业的重要落脚点。 从历次军工股的大行情特征分析，一般也都伴随着资产注入(重组并购)和事件性题材。通过并购等形式的转型无疑是企业市值上涨的利刃，而军工板块的高估值又为民参军持续外延并购提供强大的支撑。 据国泰君安统计，近十年来，直接融资成为上市公司常用手段，其中定向增发为直接融资的主要手段。 但另一方面，东方证券认为，随着民参军个股稀缺性的逐渐丧失，未来民参军标的的估值也将会分化。有核心技术支持且有业绩支撑的“民参军”企业未来将在军工的大市场中获得大量的利润，其估值和市值也将向主流标的靠拢。（.证.券.时.报.网.） |
