| 近期煤价涨幅巨大，澳大利亚以亚洲为基准动力煤价格跃升至历史最高纪录，超过150美元/吨。山西焦炭再次大幅涨价，上调后山西准一级冶金焦车板价格将达2680元/吨。 公司生产的喷吹煤主要用途是钢厂高炉喷吹，目前炼焦煤的供求紧张形势短期无法消除，未来仍有提价空间。在钢铁行业节能降耗的产业背景下，喷吹煤价格同步上涨。2008年5月1日以后，山西喷吹煤再次提高价格200元/吨。公司的喷吹煤价格也由07年的560元，上调到650元，涨幅16％，预计2008年公司的喷吹煤产销量将达到800万吨。公司未来的喷吹煤占比将进一步提高，因此将继续提升公司煤炭业务的整体毛利率和盈利能力。 根据大股东潞安集团在公司上市时的承诺，集团公司将在5-10年内逐步把全部煤炭资产注入股份公司，使股份公司成为集团公司下属企业中唯一经营煤炭采选业务的经营主体。除上市公司以外，大股东还拥有7个煤矿，20亿吨左右的可采储量。而内蒙古新疆等地的煤炭储备也为公司的发展提供了保障。 预计2008年公司的煤炭产量为2480万吨，焦炭产量为60万吨。公司2008-2010年EPS（根据最新的股本）分别为1.46元、1.6元和1.68元。由于公司的高成长性，我们给予35倍的市盈率，2008目标价为51元，给予短期推荐，长期A的评级。 |
