| 结论: 1、公司从3月26日起执行679元出厂价,并取消30元补贴,流通价格先提升至660元,阶段目标700元,控量提价思路明显,整体销售向好。 2、公司目标是在2020年实现550亿收入,复合增速约21%。实现方式:高端酒稳定增长+中端酒放量+外延式并购(目标100亿),并购已在接触。 3、国企改革近期将有进展,定增价不变,管理层利益一致,分红今年会明显提升。 4、2016年的工作要从“一个中心,两个百亿,四个必须”细化。继续提升打造品牌为中心,实现一个营销区域破百亿,系列酒破百亿的两个目标,遵守构建需求有效性、坚持稳固价格体系、建立创新营销模式、建立鲜明营销队伍四个原则。 5、在新常态和供应侧改革的大趋势下,公司从提升品牌力、强化渠道力以及短期的相关配套措施三个方面着手,寻求发展和突破。 最后,预计公司2015-2017年EPS1.59/1.75/1.92元,合理估值32元,维持买入评级。 |
