化工板块： 进入行业消费旺季战略配置新成长股 基础化工领域，出击周期子行业，战略配置新成长。化工进入消费旺季，供给侧优化叠加需求向好，产品价格进入反弹季，积极参与，看好粘胶短纤、钛白粉等子行业。 化工大行业具有强周期特点，又包容众多弱周期子行业。国联证券分析师石亮表示，化工作为制造业的基础，96%终端制品需要化学品，需求大波动赋予了强周期特点。然而，纵横广覆盖的众多子行业相当部分追随弱周期终端应用，同样具有弱周期稳健需求和价格刚性保护机制，相应提升了盈利增长。这样强周期市场给予低估值特点，适逢供给侧改革破冰，给受益子行业带来盈利扩张时，投资机会就蕴含其中。 本周大宗化工产品价格继续向好，多数产品价格上调明显。有行业人士表示，在所追踪的130个产品中，产品价格下跌数量为13种，较上周减少12种，剔除54种价格没有变化产品外，价格上涨的品种有67种，整体好于上周。近期国际原油价格持续震荡向上致化工产业链成本提升，同时叠加春节后各行业开工率的回升，化工行业逐步进入旺季，产品价格整体稳中趋涨，有望提振行业整体盈利能力。 可以看到，在近期大盘大幅震荡红，化工板块先抑后扬，大宗商品的大涨逐渐传导至二级市场当中。渤海证券分析师张敬华表示，近期供给侧改革成为讨论的重点，化工部分子行业受益于供给侧改革，产能过剩问题得到初步缓解，未来受益于更多产能出清政策落地，部分行业盈利能力有望改善。 化工行业进入消费旺季，中银国际证券分析师马太表示，下游补库存，带动化工品价格普遍上涨。降准和供给侧改革的火热缓解了投资者对中国需求放缓的担忧，油价持续反弹；节后复工、需求反弹等因素推动丁二烯、聚合MDI价格上涨，环氧丙烷、PTMEG价格仍在底部盘整，伺机反弹。 在化工行业投资策略上，马太建议投资者参与周期反弹，长期布局新成长。细分领域中，可重点关注石油化工以及基础化工。石油化工方面，“十三五”伊始，我国石化行业进入改革转型的深水区，供给侧改革+油气体制改革的新进展将在近期持续给行业带来催化，建议关注大庆华科(000985)等；市场基本面供应过剩的格局短时间无法明显改善，油气价格将较长时间处于筑底期，成品油价差扩大，建议关注茂化实华(000637)；目前油价处于低位，如果后续反弹，建议关注价格弹性标的，如恒逸石化(000703)、荣盛石化(002493)、齐翔腾达(002408)等。 基础化工领域，出击周期子行业，战略配置新成长。化工进入消费旺季，供给侧优化叠加需求向好，产品价格进入反弹季，建议积极参与，看好粘胶短纤、钛白粉等子行业，标的包括三友化工(600409)、澳洋科技(002172)、南京化纤(600889)、佰利联(002601)、中核钛白(002145)等，长期关注供给侧改革情况；此外，新成长符合经济发展大势，前景良好，战略性配置。重点看好农资行业的新洋丰(000902)、金正大(002470)、司尔特(002538)、史丹利(002588)，以及化工新材料的康得新(002450)、鼎龙股份(300054)、飞凯材料(300398)、沧州明珠(002108)。 潜力股精选 恒逸石化(000703) “石化+金融”发展模式 公司是国内大型民营化纤石化企业，已形成PTA-聚酯-长丝产业链。文莱项目建成后，公司将有效突破原料瓶颈，实现“产业链一体化”战略，显著提高整体盈利能力和风险抵御能力。 民生证券分析师范劲松指出，除PTA等石化产业外，公司还持有浙商银行5.16%股权，初步形成“石化+金融”双驱动的发展模式。预计2015全年盈利超70亿元，同比增长40%以上。 新洋丰(000902) 渠道优势打开农服市场 公司主营复合肥产品，无论在质量还是在成本上，均具备充足的竞争优势。中信证券(600030)分析师王喆指出，随着江西80万吨产能释放以及未来吉林80万吨投产，物流费用降低，竞争优势将进一步突显。公司产业链布局在未来将持续优化，支撑公司业绩增长。 公司近期设立并购投资公司布局大农业，拟开展智慧农业(000816)、高端现代农机装备制造及农化服务等现代化农业领域股权投资。随着种植模式和结构的改变，农业服务市场进入需求井喷期，公司以其渠道和服务优势将快速进入市场，加速推动公司从复合肥制造企业向农业综合服务解决方案提供商的转型。 荣盛石化(002493) 中金石化项目成增长点 公司2015年四季度PTA基本处于盈亏平衡，公司主要利润均来自于中金石化的项目贡献。申万宏源(000166)证券分析师麦土荣指出，公司开创性的利用燃料油+石脑油制芳烃的路线，既实现物料的终合平衡利用，又满足国家关于石脑油、燃料油、生产乙烯、芳烃类化工产品消费税退税政策。 公司经济效益良好。在去年三季度-四季度70%的负荷下，实现约3亿元的净利润。作为聚酯行业全产业链的龙头企业，公司拥有较强的议价能力，中金石化项目投产开启新时代。 澳洋科技(002172) 开启医养融合养老模式 公司目前的估值低于粘胶行业和医疗服务行业的平均值。上海证券分析师魏赟认为，公司转型粘胶短纤+医疗健康双主业发展，收购澳洋健投，医疗服务和医药物流业务运营良好，成为公司稳定的收入和利润来源。未来通过加大对康复连锁和高端医疗的投资有望迎来更快的发展。 公司利用自身医疗资源与澳洋集团旗下养老资产紧密合作，开启医养融合创新养老模式；粘胶短纤市场价格回升以及玛纳斯澳洋复产，传统业务也有望逐步恢复，看好公司未来的发展。 司尔特(002538) 区域霸主转身全国龙头 公司以配肥示范向全国扩增网点、以测土配肥农化服务拉动营销网络建设，并积极在全国多个市场优势区位布置生产基地、配合网点稳步推进。 中信证券分析师王喆分析，以亳州90万吨复合肥生产基地为例，项目建成后将与山东、江苏、河南现有销售网络对接，释放产能可直接转为有效产量，合力拉动公司业绩持续向上。公司稳固本地市场优势的同时，加速占位新区域市场与新肥料蓝海，“新网点+新基地”将助力公司由区域霸主转身全国龙头。 金股池 神火股份(000933)阳泉煤业(600348)恒逸石化(000703)新洋丰(000902)荣盛石化(002493)澳洋科技(002172)司尔特(002538)安源煤业(600397)盘江股份(600395)潞安环能(601699) 近期大宗商品暴涨的局面被认为同样将有利于有色金属板块的发展。分析人士认为，有色金属板块在春季大反弹的基本面支撑坚实，工业金属产业下游需求或超预期，行业库存整体偏低，加上供给侧改革持续发酵等积极因素，有色金属板块价格上涨弹性较大。 |
