本周A股策略前瞻：周期终成天王？ 本周分析师也被上周涨的乐观起来了。 国泰君安乔永远建议：春季大切换已经发生，绝对收益者适度观望，相对收益者防御用价值，进攻用周期。 海通荀玉根认为：目前调仓恐怕还没完，主板占比回到14年2-3季度的55%不过分，10个点左右的调仓，应该还没结束，上周可能只是开始。 长江陈果认为行情还会继续发展：配置均衡化调仓还没有结束。从中小创调整到有色煤炭钢铁，未来还会到金融地产。 但是还有有谨慎分析师，申万宏源王胜认为：目前的周期股源于传统的春季躁动，开年相对宽松的流动性叠加年初补库存的因素，使得周期品价格季节性走强，而1-3月总体是经济数据相对真空期，市场对于经济复苏的乐观预期阶段性无法证伪，每年都会出现，但每年都结束于通胀。而当前除了通胀约束之外，房价的快速上涨和汇率展望疑虑尚存，都决定了流动性的持续宽松存在较强的不确定性。 广发陈杰提醒投资者：3月份进入验证周期股长期逻辑的“窗口期”，反而要当心部分前期涨价产品的证伪。决定周期股向上空间的三大因素是：需求、库存、产能。目前唯一能验证的只有库存，但库存是一个短期因素，没法讲长期大故事。 周期反弹，当然不能忘记“亚洲周期天王尼古拉斯·金涛（中信建投分析师周金涛在朋友圈如此描述自己）”的观点：中国本轮中周期第二库存周期低点已经出现，在稳健且适度宽松的货币政策背景下，如何引导资金进入实体经济，将决定第三库存周期开启的力度，而最终滞胀将不可避免，这就是第三库存周期的宿命。从投资的角度看，仍处历史大底的超跌早周期品种（有色、化工、煤炭等），已出现了明显的配置意义。（华尔街见闻）  |
