| 多重利空打击下，金融、地产两大权重板块昨天近乎跌停。两者何去何从，成为当下市场参与各方关注的焦点。相关数据显示，机构资金在上周整体呈现净流出，其中，地产板块净流出1.7亿元，而金融板块则净流入25.2亿元。 金融股仍被看好 "今年一季度末显示的银行业超额准备金水平，已不足以应对2008年法定存款准备金3个百分点的上调，银行可能需要通过调整资产运用结构来解决不断攀升的法定准备金率。"世纪证券分析师指出，目前国内商业银行的盈利结构显示，超过80%的营业收入来源于利息收入，因此信贷结构的风吹草动对银行业绩的影响不容低估。银河证券分析师也认为，商业银行此后盈利压力将进一步加大，存款的增加将增加商业银行的付息成本。 中金公司在最新发布的报告中则写道，央行在此时上调准备金是为了应对巨额热钱流入，此举也将影响银行股每股收益约1％。未来存款准备金率将会上调多少，取决于热钱流入情况。为应对存款准备金的上调，预计各大银行将降低债券投资，而非贷款。 与其他行业相比，中金公司认为，银行的盈利确定性更高、估值更低，考虑到中期业绩以及未来几个月CPI将走低，如果市场对此次上调法定存款准备金率的反应下调过度，建议投资者逢低买入。 高盛也在其报告中看好中资银行股H股，建议逢低增持。高盛指出，虽然上调准备金可能给一些贷存款比率较高的小银行的流动性管理带来一定的困难，但对上市银行近期收益的不利影响应该很小，而且可以控制。 "银行人民币存款的增长速度快于人民币贷款，表明银行有可能将6月份新增的多余存款用于满足一部分存款准备金要求。"高盛估计，最新的上调准备金的举动可能使上市银行2008财年的净息差和税后净利分别略微下降0.8和0.5个基点。 |
