| 2008年一季度公司营业收入达到29.5亿元，同比增长27.75%，实现净利润3.36亿元，同比增长41.46%，EPS为0.525元，以转增后股本计，EPS为0.292元。 公司业绩的快速提升，主要受益于煤炭价格的上涨以及销量的增加。近期煤炭价格加速上涨，动力煤市场价格较年初，涨幅达到41％以上，较去年同期上涨一倍以上，超过预期。 公司未来煤炭产量增长点，主要来源于收购集团的余吾煤业，以及地方资源的整合。预计公司08、09年煤炭产量分别增加440万吨、420吨。喷吹煤产销量比例的提升，有利于优化产品结构，提高收益水平。 焦化循环体系建设是公司发展重点，40万吨甲醇、20万吨二甲醚项目均将于08年底实现产出，预计每年将增加公司盈利1.2亿元左右。 预计公司08、09年实现净利润15.79、17.64亿元，同比增长61%、11.71%；EPS将分别达到1.372元和1.533元，动态PE分别为30.9、27.7倍。我们给予公司09年26倍PE的估值，目标价40元，目前估值合理，给予中性的投资建议。 |
