| <SPAN class=hangju id=zoom> 四月以来，全国电煤供应又趋向紧张，煤炭库存正逐渐下降、电煤供求的结构性矛盾仍比较突出。由于煤炭主要出口国--南非、印尼、越南及印度等国减少煤炭出口以满足国内快速增长的需求，造成了国际动力煤价格高位回升。受成本上升、需求旺盛、阶段性供求紧张以及国际煤炭价格大幅度上涨等因素影响，今年的电煤合同价已上涨了20%左右。而在秦皇岛煤炭交易中心，现货价格从年初的人民币540元/吨涨至880元/吨，涨幅高达48%。 瑞银（UBS）亚洲公用事业研究部负责人史蒂芬·奥菲尔德认为鉴于煤炭价格高涨，政府很可能被迫在奥运会之前调高电价。然而，出于对提价将加剧通胀压力的顾虑，主管电力企业的发改委却表示没有提价计划。但仍有投资者认为，电力行业的严峻形势将迫使政府不得不采取行动。 高华证券的分析师在5月16日的报告中指出，他们目前仍认为9月份之前不会提价，同时，电煤补贴的可行性很小。但高华也表示电力行业仍有一些大型电厂值得投资。汇丰看好华润电力对煤炭行业的投资，推荐其为"增持"，并给予了29.03港元的目标股价。据悉，为应对火力发电的成本压力，不少公司纷纷参与煤炭开采行业，通过控制上游成本减轻公司经营成本上涨压力，除华润电力外还有大唐发电(601991)、国电电力(600795)、华电国际(600027)、金山股份(600396)等。还有一些公司利用电价优惠政策向下延伸到高耗能产业中，如大唐发电开展煤化工业务、漳泽电力(000767)参与电解铝业务。汇丰给大唐的评级也是"增持"，目标股价为9.22元。 国泰君安证券电力行业资深分析师推荐了中国三峡总公司下属的长江电力(600900)和中国国电机全下属的国电电力。他认为在发电类股近期的上涨行情中，这两只涨幅相对较小，具有厚积薄发之势。作为水电行业的龙头企业，长江电力不受燃煤成本高涨的影响，成本优势显著。公司具有大量现金流，通过长期股权投资或在二级市场购买股票等方式投资于各个行业，在必要的时候出售股权以保证公司盈利的稳定性。 |
