三季报业绩超预期，净利润同比增加 246.88%：公司前三季度实现营业收入 2.78亿元，同比增长 136.11%。 归属上市公司股东净利润 6683 万元， 同比增长 246.88%。其中第三季度实现营业收入 8627 万元，同比增长 440.78%。归属上市公司股东净利润 2061 万元，同比增长 699.52%。 锂电设备营收快速增长，未来市场空间仍将广阔：2015 年三季度，公司锂电池生产设备业务市场竞争力进一步凸显，业务收入继续保持较好增长。报告期内，公司业务收入增长主要来自锂电设备，增长 323.48%，占总营业收入的 56.56%。今年锂电池设备行业的市场空间在 100 亿左右，预计未来 5 年均在 150 亿以上，广阔的市场空间将使得公司业绩继续保持稳定增长。 产品远销海外，订单饱满市场空间大有可为：公司产品已远销美国、德国、日本等事十余个国家，已涵盖下游 ATL、松下、索尼、三星、BYD、天合、阿特斯等公司。今年年中公司在手订单 7.62 亿元，预计明年上半年新增 3 亿订单，大部分为动力锂电。公司将充分受益二客户市场份额提升以及锂电设备国产替代的过程。 光伏设备和薄膜电容将保持稳定发展：2014 年薄膜电容市场规模约 35 亿元，我国光伏生产设备自动化率较低，公司在该领域具有较强竞争优势，在国内厂商中首创自动串焊机，市占率达到 30%-40%，公司该业务将平稳发展。 投资建议：随着锂电池行业景气不断提升，公司作为锂电设备霸主将迎来高增长，我们预计 2015-2017 年 EPS 分别为 1.16、2.19、4.26 元，对应 PE 分别为 78.2、41.5、21.4 倍，继续给予“买入-A”的投资建议，6 个月目标价为 125 元。 风险提示：新能源汽车推广不达预期、海外销售风险、市场竞争加剧。 |
