| <DIV style="BORDER-RIGHT: #000000 0px solid; PADDING-RIGHT: 0px; BORDER-TOP: #000000 0px solid; PADDING-LEFT: 0px; FONT-WEIGHT: bolder; FONT-SIZE: 28px; FLOAT: left; PADDING-BOTTOM: 0px; MARGIN: 0px; BORDER-LEFT: #000000 0px solid; WIDTH: 28px; COLOR: #990000; LINE-HEIGHT: 140%; PADDING-TOP: 0px; BORDER-BOTTOM: #000000 0px solid">推</DIV>荐股：BNP百富勤将招商银行(3968.HK)目标价由33.38港元降到31.19港元；BNP看淡招行计划中对永隆银行(0096.HK)的收购，但相信过去两周招行股价下滑14%已反映了这一因素。 BNP称，以永隆只有11%的股权回报率计算，招行支付的3倍帐面值的价格不用说是过高了；但补充说，若将此举视为中资银行在香港掀起一轮并购浪潮的开始，招行能够完全抑制这家最易收购的目标，从稀缺价值来看，收购永隆还是物有所值的。维持招行的中性评级，目前该股升1.7%，至27.50港元。 |
