公司公布股权激励计划，拟采取向激励对象定向发行股票的方式共授予激励股权1000万股，占公司股本总额的0.80%。激励计划授予价格为 13.67元，解锁条件为： 2015、 2016、 2017 年公司扣非净利润较 2014 年增幅分别不低于 67.44%、 140.70%、 234.88%。 大范围股权激励完善公司激励机制 此次股权激励的总人数为 1143 人，约占公司员工总人数的 2.93%，包括公司中层管理人员及对公司持续发展有直接影响的核心骨干， 覆盖范围较广。股权激励实施后，公司的激励机制进一步完善。 股权激励解锁条件较高，凸显公司对未来发展的信心 此次解锁条件可换算为 2015~2017 年扣非净利润增速分别达到67.44%、 43.75%、 39.13%。公司 2015 年上半年扣非净利润增速为 58.06%，同时预计 2015 年 1~9 月净利润同比增速为 45%~55%。而此次股权激励解锁条件中 2015 年扣非净利润增速达到 67.44%，显示公司对下半年的增长具有强烈信心。在大客户备货潮启动以及 Type-C 等新产品的快速导入下，公司业绩保持强劲增长，未来增长动能有望持续。 公司成长逻辑清晰，未来跻身国际一流连接器企业可期 公司未来的成长逻辑清晰：一是由“线”及“器”，由连接线制造到连接线+连接器的设计和制造，将获得更大的空间；二是从 OEM 代工到 ODM制造再到“ Design Win”，以设计为先，从代工向先进制造华丽转变；三是由消费电子连接器往汽车、通讯等更高毛利领域的产品结构升级。 盈利预测及评级 我们预计公司 2015~2017 年 EPS 分别为 0.88 / 1.32 / 1.86 元。 公司紧跟大客户发展的战略保证了公司近几年业绩的高增速；而随着公司在汽车、通信等领域的快速发展， 未来成长空间将进一步打开。我们认为公司目前被较大幅度低估，给予公司“买入”评级。 风险提示 主要客户转单的风险；消费电子产品出货量不及预期的风险； 汽车、通信等新业务发展不及预期的影响。 |
