熔断机制不会让市场风险突然发生 据法晚记者了解，大同证券分析师张诚表示，熔断机制对于股指期货，乃至整个期货市场的风险控制都是非常有效的。比如在市场波动达到10%的涨跌停板之前，引入了一个5%、7%的熔断点，即股指期货的指数点升跌幅达到5%，暂停交易30分钟,即在此后的30分钟交易里指数报价不能超出熔断点之外，这不仅给股指期货的交易者提出了一种警示，也为期货交易的各级风险管理提出了一种警示。这时，包括对期货股指期货的交易者、代理会员、结算会员和交易所都有一种强烈的提示，使他们都意识到后面的交易将是一种什么状态，并采取相应的防范措施，从而使交易风险不会在无任何征兆的情况下突然发生。 张诚举例表示，香港期交所在世界性股灾之后的1987年10月20日宣布停市四天，以减少股灾损失，但此举并没有起到应有的效果，累积的市场风险如溃堤之水泛滥成灾，开市之后香港的恒生指数又下跌了33%，多数会员因保证金穿仓而无法履约，违约事件频频发生，交易所几乎破产。当股指期货交易引入熔断机制之后，就能做到分阶段逐步化解交易风险，而不至于一步到位、措手不及。(法制晚报 蒲长廷) |
