| 虽然A股市场在本周出现重心下移的震荡走势，但综合目前的整体环境，从未来一段时间的趋势来看，6月行情仍有重新企稳的可能。 首先，宏观面提供良好氛围。相关机构的研究报告显示，5月CPI涨幅可能会在7.5%左右，较4月份的8.5%大幅回落。由此可以预计，再度出台从紧货币政策的概率大大降低。 其次，近期的热点演变格局昭示着6月热点的新特征。一方面，维护A股市场稳定的主角依然是面临拐点预期的龙头行业品种，如石油化工业的中国石化再度成为市场的护盘生力军。另一方面，电力板块中的国投电力、华能国际等，也在近期表现出强势。市场对上述两大行业普遍存在涨价预期，相对乐观的行业政策面或将刺激此类个股进一步活跃，甚至不排除银行股和地产股的短线活跃。 第三，资金面压力有所缓和。A股市场在6月和7月将迎来今年以来大小非解禁新增额度最少的两个月。统计资料显示，6月份共有98家上市公司限售流通股解禁，解禁额度为70亿股，解禁市值约为994亿元，为今年以来首度低于千亿元解禁规模的月份，较5月份的2841亿元大幅缩减65%。解禁股套现压力的减缓，有望为面临资金面瓶颈的A股市场赢得一丝喘息的机会。 综上所述，笔者认为，股指在6月份的走势可能会呈现两大特征：一是股指在震荡中重心逐步上移，但持续大涨或大跌的概率并不大。二是市场热点演变的趋势或将复制本周初的热点博弈特征，那些在6月份面临重大行业政策变化预期的品种或将反复逞强，从而成为牵引市场震荡盘升的引擎。 因此，在实际操作中，投资者可对后市保持相对乐观，一方面，可以低吸持有6月行情中可能会相对乐观的行业股票，如电力、石化等；另一方面，也可以为半年报行情作准备，对以三维通信、恒邦股份等为代表的业绩增长预期明确的次新股进行重点跟踪，伺机参与。 |
