| 上半年实现净利润1.16亿元,同比增长26.57%。报告期内公司实现营业收入10.34亿元,同比下降7.93%;实现归属于上市公司股东的净利润1.16亿元,同比增长26.57%;实现扣非净利润1.06亿元,同比增长26.38%;每股指标方面,上半年实现EPS0.26元,归属于上市公司股东的净资产4.52元/股。 各项目业务稳定增长。虽然受原油价格下跌的影响,公司营业收入略有下滑,但盈利同比增长26.57%,主要是主要产品毛利率提升与财务费用大幅下降。公司毛利率的提升得益于公司车用丝占比提高,产异化产品增长;财务费用的下降主要得益于结汇收益增长。 帘子布最困难的时期已经过去。公司2012年投产的帘子布产能1.5万吨,瞄准国际一线品牌轮胎,但轮胎涉及到汽车行驶安全,国家一线品牌帘子布的认证时间一般是2-3年,因此,公司帘子布一直处于亏损状态;目前公司已经通过包括米其林、大陆、住友、韩泰、库珀等一线品牌认证,单月供货已经超过1000吨(包括白胚布),我们认为公司帘子布最困难的时期已经过去,即将扭亏为盈。公司第二条1.5万吨帘子布及其配套的工业丝生产线已进入安装阶段,预期今年年底投产。 增发推动公司产业升级。公司拟募集资金6.5亿元,主要用于建设智能实验工厂和4万吨车用涤纶工业丝项目。智能实验工厂的建设有利于提高公司产品研发能力,能够缩短公司实验产品向规模化生产的时间,能够为全面的建设智能工厂积累经验,促进公司的产业升级;4万吨产别化车用丝,能够有效的解决公司产能瓶颈,进一步提高车用丝的比例。 盈利预测与投资评级。我们预计公司2015-2017年的EPS为0.51、0.64、0.81元,给予公司16年19倍PE,对应公司目标价12.16元,首次给予“增持”评级。 风险提示:下游需求低迷的风险。 |
