| 投资摘要。 公司主营业务转型中。 公司是一家本土领先的综合型第三方B2B电子商务平台运营商,国内最早专业从事电子商务开发及应用高新技术的企业之一,致力于为客户提供全面的电子商务解决方案。 公司主营业务外贸B2B受外部需求低迷,人民币升值、东南亚低廉成本替代等因素影响,公司原有的线上信息撮合模式面临转型。公司正打造外贸综合服务平台的模式,并以美国为试点,进行业务转型,并成立小贷互联网科技公司,形成供应链金融,已提高客户的粘性,提供更多线下的增值服务。 在内贸B2B业务上,公司继续实行免费的百卓优采以扩大市场占有率,并已此为目标继续深耕。 公司新业务正起航。 公司的新一站保险切入互联网保险较早,随着互联网保险监管细则出台,行业政策松动,互联网保险将拥抱一片蓝海。而公司旗下子公司开发的移动医疗“健康南京”APP基于其越来越多的使用量,未来也将带动公司新一站保险业务收入。 公司旗下开发的焦点智慧教室主要是将构建一个老师、学生、家长的三方随时互动及高效管理的互联网云平台。我们认为智慧教室将受益于教育信息化浪潮,增厚公司业绩。 投资建议。 未来六个月内,给予“谨慎增持”评级。 预计15年、16年、17年的EPS为1.61元、1.52元和1.68元,以8月12日收盘价78元计算,对应动态PE分别为48.45倍、51.32倍和46.43倍。 今年是公司的转型之年,前期费用投入较大,公司今年主要靠处置可供出售金融资产产生利润,但随着公司的外贸B2B业务试水成功,互联网保险爆发式增长,在线教育的业绩释放,我们看好公司未来的发展,给予“未来六个月,谨慎增持”评级。 |
