四季度A股将迎“最好时光”？ 经过股市大幅震荡后，马可波罗至真资本和野村证券共同看好A股四季度表现。 野村中国股市研究部负责人刘鸣镝表示，2015年第四季度可能是年内A股最好的时光，届时高频宏观经济数据企稳，市场对外汇风险的担忧缓解，以及“十三五”规划的细节也已经发布。 野村认为，由于又出现了新的对市场的损害，加上监管层也持续地进行监督，因此对融资融券交易会很快回归中国市场持怀疑态度。有关国有企业改革的预期昨日提振了股市，而企业整合有助于实现产能合理化，提升整合后企业的总体竞争力。 此外，马可波罗至真资本（Marco Polo Pure Asset Management）香港执行长Aaron Boesky也预计，中国政府的刺激政策将推动A股在第四季度上涨。 “中国潜在流动性和市场基本面估值应该使股市四季度走强，”Boesky说。虽然Boesky预计A股到年底会上涨，但仍等待证据显示中国政府能够控制融券交易。融资交易推动了中国股市的上涨，而融资交易的撤出也加剧了股市下跌。 资产管理规模大约1亿美元的马可波罗至真资本曾在6月初就预料到了上证综指可能下跌，但是预计这只成立十一年的对冲基金7月份仍下跌了13%，使得年初至今的收益率降至28%左右。2015年前5个月，马可波罗至真资本收益率达到53%，成为该地区表现最好的对冲基金。 由于中国经济增长放缓，以及降杠杆影响，6月中旬以来A股市值最多一度蒸发4万亿美元。从6月12日的高点以来，上证综指下跌了24%，而之前12个月则飙升了152%。 Boesky在接受彭博采访时表示，中国股市经历了大幅震荡；未来几个月其基金的仓位将一直处于守势，直到看见人气复苏、融资融券问题得到解决。随着中国股市开始回调，马可波罗至真资本净头寸（多头仓位减去空头仓位）已经降至30%，创10多年来最低。但是，该基金7月中旬已经开始再度买入股票。 在A股6月初突破5,000点和证监会批准大量新股发行时，马可波罗至真资本首席投资官邓咏梅管理的中国基金就开始降低仓位。随后，A股开始回调，政府救市引发恐慌性抛售。这时，该基金继续降低仓位。随着中国股市大跌，马可波罗至真资本投资A股的基金收益率在6-7月损失了25%。(华尔街见闻 时芳胜) |
