西南证券：体外诊断迎历史性机遇 三主线淘宝 体外诊断 (IVD)行业正迎来历史发展机遇:医保控费有利于IVD行业进口替代，医改政策趋势利好IVD行业;二代测序、微流控等新技术，互联网+、大数据和健康管理等新模式，以及精准医疗新目标进一步打开行业成长新空间;IVD公司借助资本力量外延并购趋势明显，行业集中度将进一步提高，有望催生行业龙头。 IVD细分领域众多，行业发展充满活力：IVD产业主要分五大板块。生化诊断：试剂最为成熟，仪器替代和集中度有待提高；免疫诊断：为规模最大、增速较快的子板块，其中化学发光技术壁垒高、进口替代空间巨大;分子诊断：行业正快速发展，二代测序更添市场活力，市场前景广阔;POCT：小型化和家庭化是发展趋势，看好从POCT产品向慢病检测与管理延伸;下游:顺应深化医改政策，正在强势崛起，国内市场空间超百亿规模。 产品协同和规模效应催生行业龙头:罗氏、Quest等国外IVD龙头企业经验显示，产品线齐全能带来明显的协同效应，营销渠道广泛可促进产品放量，外延并购更是提升企业规模的捷径。具备类似“基因”的上市公司最可能发展成国内IVD龙头。 IVD是发展最快的子行业和深化医改大趋势下的最佳避风港，为医疗行业最佳的投资领域。具体选股思路方面:一是顺应行业发展趋势，选择细分龙头的投资机会:推荐生化诊断仪器试剂一体化能力显著的迪瑞医疗(300396)和国内POCT龙头万孚生物(300482);二是新技术、新模式带来的投资机会:推荐国内基因测序龙头达安基因(002030)和美康生物(300439);三是参照国际经验，把握综合性龙头企业的投资机会:推荐最具国际水准的迈克生物(300463)和通过代理+外延，已形成齐全产品线和强大渠道优势的润达医疗(603108)。从商业模式、基本面和市值等综合角度看，重点推荐迈克生物、迪瑞医疗和美康生物。（金融投资报） |
