| 7月23日，沪指六连阳，成功站上4100点，创业板收复2900点，题材股表现活跃。股市的持续向好，再一次使得“国家队”维稳资金何时退出引发热议。同日，《人民日报》一篇关于股市的评论也引发市场关注。 文章称，在发生异常波动的情况下，政府出于稳定目的进行应急干预是必要的、也是必然的，是履行监管职能的应有之义，不是越位，也没有出界。应急管理是特殊时期的特事特办，不能按照一般监督管理的标准来衡量和要求。应急管理中采取的一些措施可能具有短期性质，但既不能理解为发展转向，更不能理解为改革倒退。发展的方向没有变，也不会变。改革的决心没有变，更不会变。对符合发展改革方向的应急管理措施，要逐步完善，并规范化、机制化，对临时性的应急管理措施要择机退出。 对此，机构人士分析，投资者情绪、资金新平衡正在重建中，各项指标表明市场暂未恢复完全正常状态，市场还不太稳定，尚未完全恢复正常。目前A股市场估值很合理，远没有到泡沫化的地步，因此讨论维稳资金退出还为时尚早。另外，从国外股市经验来看，国家队退出有待时日。而国泰君安则发布研报指出，考虑到证金公司维稳资金来源以同业拆借为主，预测维稳资金恢复正常化的时间可能在1年左右。 市场虽然脆弱，但也有亮点出现。多家机构报告看好国企改革、互联网+等题材股，认为未来市场将大概率呈现波动幅度逐步收窄的休养生息状态，用时间换取新主线的出现和市场信心的重建，使股市风险溢价逐步从高位回落。 一、投资者情绪、资金新平衡仍在重建： 1、7月份成交金额成交量环比下降回升有待时日 数据显示，7月以来截至23日，上证综指平均收盘点位为3875.98点，环比下降922.04点，累计下跌3.58%。沪深两市日均成交量及成交金额均有所下降。其中沪市日均成交量为600.21亿股，环比下降2.07%；日均成交金额为7141.86亿元，环比下降21.53%。深市日均成交量为303亿股，环比下降15.95%；日均成交金额为4997.37亿元，环比下降36.87%。  与6月份相比，中登公司的数据显示，6月上证综指平均收盘点位为4798.02点，环比上升330.18点，涨幅为7.39%。其中沪市日均成交量为612.89亿股，环比上升了14.94%；日均成交金额为9101.22亿元，环比上升了15.62%。深市日均成交量为360.48亿股，环比上升了2.54%；日均成交金额为7916.55亿元，环比上升了6.86%。 2、两融余额企稳，距离前期高点空间巨大 6月18日以来，两融余额从2.27万亿元的高位连续、快速回落，不过7月8日起，这一快速下滑过程止步于1.4万亿元附近。截至7月22日，沪深股市两融余额报14398.91亿元。可见在经过了前期连续快速回落后，近期两融市场的情绪处于相对稳定状态，该稳定状态也为市场的企稳反弹奠定了基础。但是，两融余额距离前期高点仍有近8000亿元的空间。 数据显示，截至7月22日，沪深股市融资融券余额达14398.91亿元，较上个交易日小幅增加38.05亿元。融资方面，当日融资余额报14364.17亿元，连续两日实现净买入。融券方面，7月22日的融券余额为34.73亿元，较前一交易日增加0.57亿元，连续三日站上30亿元关口。  当日在17个Wind二级行业板块中，共有13个行业板块获得了融资净买入，制造业、信息传输软件和信息技术服务业、电力热力燃气及水生产和供应业、批发和零售业、采矿业、水利环境和公共设施管理业、交通运输仓储和邮政业、文化体育和娱乐业、综合、租赁和商务服务业、卫生和社会工作、教育、农林牧渔业等。其中，制造业、信息传输软件和信息技术服务业净买入额分别为46.31亿元和14.38亿元。分析人士指出，从近期融资重点加仓行业来看，当前两融资金对于具备业绩支撑或成长性较好的二线蓝筹和新兴成长更为青睐。 |
