| <DIV style="BORDER-RIGHT: #000000 0px solid; PADDING-RIGHT: 0px; BORDER-TOP: #000000 0px solid; PADDING-LEFT: 0px; FONT-WEIGHT: bolder; FONT-SIZE: 28px; FLOAT: left; PADDING-BOTTOM: 0px; MARGIN: 0px; BORDER-LEFT: #000000 0px solid; WIDTH: 28px; COLOR: #990000; LINE-HEIGHT: 140%; PADDING-TOP: 0px; BORDER-BOTTOM: #000000 0px solid">推</DIV>荐股：摩根士丹利将中国电信(0728.HK)目标价由5.50港元升至5.75港元，因预计在中国电信收购完中国联通(0762.HK)的CDMA业务后，能够将CDMA业务的收入在市场中所占的比率由目前的5.8%增加至8%。 维持中性评级。但是摩根士丹利表示，重组完成后中国电信面临的执行风险最大。该公司持有CDMA业务将带来内在的竞争。CDMA不佳的经济效果令其很难在价格敏感新兴市场超越GSM。该股现跌12%，至5.01港元。 |
