牛市进入换档期 绩优成长股独领风骚 受新股发行、消息面波动影响，本周市场高位回落，尤其前期热炒的周期股退潮，使主板降温明显。而互联网+调整后重拾升势，带动成长股逆势走高，指数繁荣进一步向个股繁荣转变，牛市进入快、慢换档期。 急跌中成长股走俏 截至周五收盘，沪指报4205.92点，深成指报14481.25点，周内下跌5.31%、2.28%;中小板、创业板报8937.74点、2973.60点，周内上涨1.83%、4.05%。两市一周累计成交59439亿元，与上周(4个交易日)基本持平，日均成交下降近20%。 由于本周23只新股齐发，预期上较为谨慎，周一缩量宽幅震荡，谨慎分歧有所加剧。在周二至周四新股“洪峰”期间，“印花税调整”、“严控两融”等传闻来袭，使原本资金承压的市场再受干扰，部分前期热炒周期股出现“踩踏”，“中字头”大跌、跌停明显增加，沪指3天跌去近400点。随着官方否定传闻、新股资金解冻，周五市场终全线收阳。 值得注意的是，本周深强沪弱较为明显，“周期大跌、成长抗跌，周期小涨、成长大涨”的结构行情特征显著。除一周整体表现强势外，创业板周五大涨近6%，单日涨幅跻身历史前三，且盘中创出2974.37点历史新高。其中安硕信息(300380)涨停报收400.62元，成为A股史上首只超过400元的个股(实行涨跌幅限制后);全通教育(300359)涨停报收376.69元，400元大关近在咫尺。 一级行业中，本周成长“三剑客”领衔，计算机大涨7.29%，传媒、电子涨幅超过1%，轻工制造、商业贸易微红。在下跌板块中，周期类退潮明显，一带一路、资源领跌，建筑装饰、交通运输大跌超过10%，钢铁、采掘跌幅超过8%;银行、房地产、公用事业跌逾5%。以概念分类，互联网+一枝独秀，在上涨板块中占比过半，其中二维码识别大涨近20%，虚拟运营商、国产软件涨逾10%。 本周市场缩量明显，尤其周四，沪指破位下行，盘中一度逼近4100点整数关口，两市全天成交9870亿元，此为今年3月27日以来首次跌破万亿。从原因来看，一方面，23只新股冻结超过2万亿资金;另一方面，在市场高位剧烈波动时，谨慎观望情绪大幅提升。 慢牛格局初步确立 结合消息面看，近期新华社、人民日报连续提示市场风险，论调略有改变。而在指数连续大跌期间，人民日报发文指出“仅提示风险并未否认牛市”;周五再度发文表示“管理层治理旨在慢牛长牛势头未变”。不难看出，管理层对股市健康慢牛发展的意图十分明确。 华泰证券(601688)研究所首席研究员陈慧琴表示，本轮调整从幅度上来看，已经到达后期，连续阶段性地量预示杀跌动能减弱，股指调整到30日均线附近后，新一轮反弹有望触发。不过管理层一直担忧“疯牛”出现会加剧风险，希望市场慢牛，走的久一点。指数经连续下跌企稳后，齐涨共跌的局面将不复存在，大盘指数短时间会“以时间换空间”来消化高位获利盘。 主流资金仍青睐创新成长，不少周期股、纯概念股高位一旦下跌将陷入无情的价值回归之旅。 齐鲁证券研究员罗文波表示，近期市场调整是因前期指数涨幅过快，同时大盘股由于没有业绩支撑，仅靠政策刺激快速拉升，在传闻及新股之际，短期获利盘借机出逃而造成的自发调整，并无实质性利空。在资金持续入场、政策环境宽松背景之下，市场仍未到中期调整之时，每次调整都是加仓良机。 华安证券研究员杨宗星认为，近期市场调整是新股发行与杠杆约束影响了市场风险偏好。由于此次牛市的关键在于改革预期，改革不断给传统行业打开新空间，给新兴产业提供催化剂，也令许多上市公司中长期预期向好。因此改革预期不止，则市场将一直存在较多机会。 招商证券(600999)指出，大盘在连续下跌后，周五强劲反弹，但应注意到上涨明显缺乏量能配合，特别是主板指数量能与前日基本持平，投资者需关注周末消息面变化。同时应该注意到，管理层连续强调“慢牛”行情，故在阶段性大幅上涨后，指数震荡缓涨的概率或加大。 结构行情关注成长 操作上，申万宏源(000166)证券指出，近期创业板整体回调幅度不大，而在反弹过程中却弹性更好，显示仍处于上行通道中。预计后市主板以企稳整理为主，权重股整体机会较少，建议投资者继续关注小市值题材股，保持三分之二持仓。 陈慧琴则表示，近期资金可能更多寻找估值和涨幅洼地的品种。通过近期观察发现，成长的优质龙头、小盘的含权股、概念独特且季报显示有建仓行为的次新股，是目前资金关注的主要方向，建议在这些概念中挖掘可配置品种。而无含权、除权，无业绩、概念支撑，短线的涨幅动辄数倍的周期或纯概念股，有的回调可能才开始。 巨丰投顾观点认为，操作方面，对于前期资金介入较深的题材股逢低则可以轻仓参与。建议投资者短期逢低逐步介入短期券商、银行、保险等;题材股方面，可逢低潜伏环保、传媒、核电等概念股。此外，围绕着政策导向，国资改革、核电等依旧是全年炒作的主要主题，值得重点布局。(财.信.网.惠.晨.晨) |
