牛市中的几种思想问题 —兼谈本周股市 复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三教授 最近去佛山、广州等地调研，与一些企业家交流、切磋，感到有一些思想和观念值得注意，自己也有些随感。 一、究竟是有基础的牛市还是无基础的牛市？ 主要是实体经济正在真实地下行，没有实体经济为基础的牛市能持久吗？ 这个问题其实美、英、德、法各国的实践均已作了回答。特别是美国，经济不好了，就搞量化宽松货币政策，等于一天24小时印发货币，货币多了，股市就涨。欧洲等国只好也搞，于是美国股市大涨，标准普尔500指数涨三倍，创业板一度从5000点跌到1200点又涨回5000点，创了新高。 二、中国依然是全球经济走得最快的国家。 中国经济GDP还在6.9-7%之间，依然是世界大国中增长最快的之一。林毅夫老师较乐观，他认为中国经济下行是与世界各国同步的，是世界经济周期性调整的一部分，不是单独下行的，他一直看好中国。 我对中国经济的中长期也持乐观态度：中国人口多，市场大，劳动力、人才价格依然是世界最便宜的；中国人民多能吃苦、耐劳，多努力、勤奋、坚强、向上。 三、房地产有可能稳住，则宏观经济也有可能稳住。 中央与地方已在拉住房地产市场的缰绳，制止它下滑，各地政府也在小心翼翼地呵护房地产市场，争取早日稳定。 有同学是希望房价能大跌，可以买便宜房，其实很难。一是那会引起大量失业；二是朱镕基时房价15年不涨，货币（M2)为12万亿；温家宝时货币（M2）达100万亿，现在122万亿，如果货币不进股市，则房价与普通物价还可能涨。房市能稳住，中国宏观经济就能稳住了。 四、中国经济的总量实际很大了，慢些可以理解。 有人说美国经济总量大，GDP仅2-3%，可以理解；中国小多了啊！其实，中国人均GDP为世界第80名，但中国GDP总量如果按购买力平价（PPP）已超过美国为世界第一，只是中国不愿意承认而已。 我相信，中国什么国难都能克服，什么坎都能冲过去，包括近年的经济调整。 五、牛市的基础就是货币政策宽松再宽松，只要不紧缩货币，就是牛市。(金.融.投.资.报. ) |
