| <SPAN class=hangju id=zoom> 震荡盘整打碎了投资者的"红五月"梦想，随着6月份行情的开始，自然对"六月红"产生更多的期待。相关数据显示，解禁压力骤减、主力资金进场坚决、市场估值偏低都成为6月份走红的关键因素，再加上管理层监管加强、主题投资日渐明显，"六月红"或将出现。 据相关数据显示，继5月份的解禁规模阶段性高峰后，6月份和7月份解禁规模开始陆续回落，未来两个月解禁股份总规模为117.68亿股，解禁市值为1766.38亿元。其中6月份将有93家上市公司限售股解禁，股份合计61.77亿股，环比下降66.12%；解禁市值为932.38亿元，较5月份2841亿元的水平，大幅缩减了67.18%。6月份成为自去年12月份以来单月解禁压力最小的一个月。 基金等主力资金最近也已经显示出积极的动向。整个5月，虽然上证指数同期下跌了7.03%，但机构资金一直在逆市吸筹，沪市A股同期净流入了64亿元。5月13日，机构资金买入118亿元，流出73亿元，当日净流入45亿元；5月14日、15日、16日净流入分别为19亿元、31亿元、31亿元；5月19日、20日分别净流入8亿元、16亿元；22日到28日间的5个交易日，基金资金继续净流入3.7995亿元。另一方面，进入6月份后，新发基金买盘将会陆续进场布局，资金供求关系有望进一步改善。可以说，主力资金的坚决进场有望为"六月红"埋下最精彩的伏笔。 主力机构资金积极进场或已说明A股估值已经偏低。目前A股市场整体、上证50、沪深300的2008年动态市盈率分别为21.9倍、19.2倍、20倍。考虑我国经济的长期快速增长，A股市场被低估，投资价值显著，银河证券最新策略报告认为，2008年上市公司的业绩能够保持近30%的增速，市场合理估值倍数为预测市盈率21.6倍至30.8倍，对应上证综指为3600点至5100点，中枢为4200点。相对于5月底收盘的3433点来说，低于合理估值的下限，表明A股明显低估，且具有大幅上涨的空间。 除了以上三大因素外，市场政策面和主题投资也明显趋好。管理层呵护市场的态度明确，比如进一步规范大小非减持行为、大幅降低印花税、再融资遭"冷处理"（在目前的125份增发预案中，5月份仅审核通过了葛洲坝和鲁泰的再融资申请）、一再要求基金等机构"维护市场稳定"、出新规完善券商集合计划等。此外，丰富的主题投资或将贯穿六月行情，灾后重建、高油价、央企重组、3G、奥运、融资融券、股指期货等概念将成为助燃"六月红"的星星之火。 |
