民生地产：有花堪折直须折 二季度地产股估值修复 为什么二季度有估值修复？ 当前地惨股痛点在政策面，但更在基本面，在放松政策（降准降息、公积金额度及首付下调、税费政策等）效果叠加，二季度销量回暖（尤其是一线城市）基本大局已定，催化地惨股估值修复。我们草根调研显示：三月份后两周上海市场认购金额同比有15%-20%上涨，预计四月份签约金额将逐渐体现；甚至有部分中小开发商在一线城市开始有惜售心理。 估值修复空间多大？ 30%。以万科、保利为代表的龙头从当前7倍PE修复至9倍（近四年估值中枢上沿）。 抢筹抢什么？ 我们看好：a）销售具弹性的地产龙头公司：保利地产(600048)（未评级）、招商地产(000024)（未评级）、万科A（未评级）；b）杠杆合理充足的高成长二线：三湘股份(000863)（未评级）、荣盛发展(002146)（未评级）、泰禾集团(000732)（未评级）；c）转型代表：阳光城(000671)（未评级）、建发股份(600153)（未评级）、莱茵置业(000558)（未评级）、滨江集团(002244)（未评级）。(民生地产) |
