申万宏源：3月股市发展环境展望--布局改革 推进转型 在开年经济增速逼近政策底线、通缩压力逐渐加大、外汇占款大规模减少、人民币贬值、前期创新工具逐渐到期等多重背景之下，央行[微博]降准如期而至。预计此次降准将释放流动性7000亿左右，但对降低融资成本效果或有限，我们预计此次降准之后，降息将再次被提上议程。 2015年是我国落实十八届四中全会《决定》的关键年。从相继落幕的地方两会来看，预计2015年我国整体经济增速将下滑，并延续东低西高的区域特征; 经济增速继续让位于经济质量，经济发展持续“新常态”。从地方政府工作报告出发，我们预计新常态下结构调整、“一带一路”、国企改革领衔的全面改革、自贸区建设、简政放权等将成为全国两会关注的焦点问题。 上海自贸区日前松绑区内企业及银行境外融资，开启金改3.0版本，加快了资本项目开放、利率市场化的进程。新政下区内松绑境外融资，对金融业务的利好大于实体经济。同时，新一批自贸区粤、津、闽的差异化试点正式开始。基于上海自贸区内金融改革深化和国内试点扩容双管齐下，我国自贸区发展将协同“一带一路”，成为下一轮经济发展的重要驱动因素。 |
