民生证券：有多少年货可以再挖 报告摘要： 年货哪里有--高送转主题渐升温、历史收益分外红每逢岁末年初，高送转主题便成为诸多投资者的关注焦点，上市公司发布高送转（预）公告前后，整体表现显著高于大盘，超额收益使得高送转股票一度成为市场宠儿，颇受青睐。据此我们预测2015年A股高速转比率或在10%左右。 截至2月4日，已有88家发布了高送转方案，未来仍有200多家公司有待掘金，年货充足。 年货去哪找--高送转集中营：板块与行业风格迥异板块看，创业板与中小板热情高涨、主板冷漠淡然；行业看，成长性行业高送转比例高。09年至今，从绝对数量看，中小企业板高送转企业数量最多(最高达183家),创业板次之(高达112家),主板最少(最高仅99家)。成长性行业高送转比例高，2013年度，高送转企业主要集中于机械（43家）、计算机（33家）医药（32家）、基础化工（29家）和电子元器件（22家）等行业。 年货怎么找--Logistic回归+因子分析构建预测模型如何准确预测实施高送转的股票以获取超额收益自然成为这一时段重要的投资策略。相比于目前市场上较多使用的主观打分排序法，我们在选取潜在高送转股票方法上做了两点创新：第一，分板块进行预测，创业板、中小板、主板高送转的驱动因子明显不同；第二，将因子分析与Logistic回归相结合，既避免了市场上常用的打分排序法在指标选取和权重分配上的主观性，又通过降维解决了多元回归中的多重共线性问题，进行有消息检验，预测实施高送转的正确率达63.63%。 年货送多少--自上而下93只+自下而上18只自上而下，利用创业板和中小企业板高送转预测模型，推荐93支个股。 1自下而上，结合基本面，建议重点关注开山股份、众信旅游等18支个股。 风险提示：高送转受政策与经济环境变化较大，近期警惕政策风险 (.民.生.证.券 .李.少.君 .伍.艳.艳) |
