事件:2月4日,公司控股股东双林集团与上海天奕达[9.26%]电子科技有限公司签署《合资协议书》,拟与天奕达在宁波共同出资成立“宁波鹰眼网络科技有限公司”,合资公司注册资本不低于2000万元,其中双林集团出资占注册资本的60%。 天奕达是国内领先的移动设备开发商。上海天奕达是一家专业从事手机、平板、智能穿戴产品软硬件设计、移动互联网和物联网产品开发、系统搭建和云计算服务的开发商。天奕达独立运营的卓易市场和FreeMeOS,建立了从移动终端到移动互联网及云端服务的闭环生态链,目前累计用户已经过5000万,并与百度、阿里等进行资源共享等方面的合作。 天奕达技术与双林产业化的强强联合。双林集团在汽车行业有着多年生产经验,具备较强的产品制造能力、广泛的营销网络及售后市场渠道。天奕达具有互联网技术优势(FreemeOS)和互联网行业经验及资源。合资公司未来将以“具有驾驶辅助及预警系统功能”的智能化车载产品为切入口,不断拓展信息服务范围,有望在汽车电子、智能汽车领域不断深化,丰富产品种类,并积极将业务延伸至汽车后市场。
外延式扩张战略再次得以印证,后续仍可期待。半年时间,四次布局。上市公司全资收购新火炬、参股吉利新大洋电动车,集团拟收购DSI自动变速箱、与天奕达合作进军车联网,公司外延式发展战略的高效执行逐步验证了我们关于公司“小公司,大格局”的投资逻辑,我们判断公司后续外延式发展仍会稳步推进,新项目陆续落地值得期待。 业绩预测与估值:我们预测公司2014-2016年EPS分别为0.34、0.77、0.91元,对应动态PE为41倍、18倍、15倍。维持“买入”评级,15年目标价20元。 风险提示:新火炬客户开拓进度或低于预期,DSI业绩或低于预期。 |
