“蛮牛”转“慢牛” 六角度围猎二月投资主题 编者按：上周五是1月份最后一个交易日，沪指再度下跌1.59%，终结了周线的九连阳，也同时终结月线八连阳。分析人士指出，随着市场交易杠杆率提升速度减慢或转弱，权重蓝筹股的上涨动力已减弱，近期A股仍将区域震荡，即呈现“大涨大震，小涨小震”、以时间换空间的行情格局，A股从“蛮牛”转向“慢牛”也需要一个切换区间，应适当增加防御性行业中二线蓝筹股配置。今日本版特从政策取向、券商策略报告、年报业绩增长、大单资金流向、产业资本增持、春节假日概念等6个角度，对2月份的投资机会进行分析解读，以飨读者。 农业股进入制度红利密集释放期 去年以来的沪指月线八连阳终结，给接下来的市场走势带来了更多的不确定性，对于即将开始的2015年第二个交易月。分析人士认为，需要密切关注政策动向，从去年7月份到今年年初A股的飙升，有一部分因素是由于政策推动以及市场对政策的预期。在此背景下，今年“一号文件”将成为刺激农业股走高的重大利好，处于低位的农业股有望迎来上涨行情。 昨日，2015年“一号文件”正式印发。今年的“一号文件”第一项议题为农业现代化，农业现代化创历史性地成为“一号文件”首要议题使得农业方面的题材股将被市场高度重视。在此预期下，或有一系列关于农业的政策将陆续公布，农业股进入政策红利密集释放期。 二级市场上，进入2015年以来，农业股行情开始升温。据《证券日报》市场研究中心统计显示，在82只农业股中，1月份股价实现逆市上涨的个股有70只，其中，万福生科(300268)期间累计涨幅居首达到64.84%，而大北农(002385)、金宇集团(600201)、东方海洋(002086)、农发种业(600313)、朗源股份(300175)、荃银高科(300087)等个股期间累计涨幅也均超过20%，分别达到33.98%、31.56%、29.54%、28.03%、27.27%、23.60%。 从近期市场关注度来看，多家机构开始建议配置低估值的农业股。民族证券认为，继续围绕四条主线进行布局：国企改革、并购重组2.0版本、金融模型与产业运营相结合以及土地流转的分散化与集中化。推荐大湖股份(600257)、东方海洋、农发种业以及*ST大荒。 此外，国金证券(600109)则表示，本周重点关注“一号文件”的影响，转变农业增长方式仍然是“一号文件”的中心内容。农业现代化、转变农业发展方式是“一号文件”关注重点，具体来看，政策关注点有望向纵深展开，土地权能抵押、农村产权交易、农垦改革、农业信息化有望成为政策落地的主要方向，从传统的角度来看，推荐农发种业、大禹节水(300021)、隆平高科(000998)、亚盛集团(600108)等；此外，随着土地流转实质性推进，农业信息化逐步深入，建议从农村大数据、农村金融、农资电商等角度布局，推荐大北农、神州信息(000555)、辉丰股份(002496)等。 关注国企改革带来的投资机会 今年1月份，A股市场在高位发生了剧烈震动，其中，上证指数三次攻入3400点腹地却又无功而返，更使得此前投资者看好后市行情的乐观预期大打折扣，而在此背景之下，券商作为市场中重要的组织者以及机构投资者，其观点将成为投资者看待后市走势的重要参考。 首先，未来走势。在股指经过去年四季度的快速上涨后，A股1月份上涨动能明显减弱，而综合分析各大券商观点，普遍认为A股2月份将以震荡整理行情为主，继续维持今年1月份的宽幅震荡格局。其中，广发证券(000776)预计2月份股指波动将继续加剧，且沪指将处于3100点至3500点之间运行。该券商表示，目前实体经济较为疲弱，但短期全面宽松仍存顾虑，在下一次全面宽松政策出台之前，由估值修复推动的行情暂告一段落，市场将在管理层的“控”与“放”之间震荡前行。杠杆资金基于成本因素的考量，行为将更加趋于短期化，从而使得短期市场的剧烈波动趋于常态化。 此外，恒泰证券也认为今年以来出现的震荡调整将在二月初得到延续。该券商表示，本轮调整幅度之大、持续时间之长将为2014年下半年以来上涨行情后的首次，在流动性去杠杆、经济下行压力、行情风格转换的三大背景下，尽管证监会的口风软化有利于平复市场过度悲观的情绪，但并不会逆转因规范“两融”而引发的流动性去杠杆下行情走弱趋势，在无重大政策性利好出台的前提下，本轮调整将至少持续至春节。 尽管各大券商对于2月份行情并不十分看好，但需要注意的是，这并不代表2月份市场上缺乏投资机会。其中，广发证券表示，在市场的频繁波动中，寻求beta收益的难度开始加大，市场回归价值发现寻求alpha收益的过程。白马成长股经过2014年的调整消化估值、业绩成长确定，将在剧烈波动的市场中提供安全边际并创造alpha收益，是2月份建议配置的重点。2月份重点推荐股票组合：中国平安、桑德环境(000826)、海特高新(002023)、正泰电器(601877)、康缘药业(600557)、森源电气(002358)、腾邦国际(300178)。 值得一提的是，国企改革主题仍是研究机构最为看好的2月份投资主线之一，而券商也在各行业研报中提示了其投资机会。其中，联讯证券看好在国企改革背景下食品饮料行业的投资机会，该券商表示，近期，射洪县政府拟向投资者公开挂牌转让所持沱牌舍得(600702)集团38.78%股权，同时由受让股权转让的投资者对沱牌舍得集团增资11844万股。此次改革属于实质性的国企改革，与以往多数国企改革中只涉及较少部分的股权转让不同。此次股权转让对受让方的要求较高，如果进展顺利，受让方将为公司走出持续下滑的经营业绩带来新的活力，未来前景看好。推荐行业内沱牌舍得、珠江啤酒(002461)、惠泉啤酒(600573)、深深宝A、星湖科技(600866)、金枫酒业(600616)、山西汾酒(600809)等国企改革概念股。 此外，渤海证券也在近期研报中表示强烈看好未来国有企业深化改革的投资机会，首选军工行业中的国企改革，中航系股票或将迎来进一步的发展，首推中航飞机(000768)和航天动力(600343)。 医药行业盈利能力稳定 进入2月份，2014年业绩披露节奏加快。根据年报披露预约时间表，2月份，共有138家上市公司将公布2014年业绩情况，其中有107家上市公司已披露2014年年报业绩预告。 在上述已经披露年报业绩预告的107家上市公司中，业绩预增公司有33家，业绩续盈公司有5家，业绩略增公司有27家，业绩扭亏公司有9家，业绩预减公司有12家，业绩略减公司有8家，业绩续亏公司有3家，业绩首亏公司有9家，1家公司业绩不确定。总体来看，预喜的公司多达74家（预增、续盈、略增、扭亏）,占比达到69.16%。 值得一提的是，在2月份即将披露年报业绩的上市公司中，已发布年报业绩预告的医药生物行业上市公司数量多达15家，其中预喜公司就有12家。 具体来看，医药生物行业12家2014年业绩预喜公司中，三精制药(600829)和上海莱士(002252)预告净利润最大变动幅度均超过200%，分别达到550%和260%。 分析人士指出，虽然目前已经公布的年报预告只是冰山一角，但依然可以“管中窥豹”。一般来说，同一行业中出现多家公司同时预告业绩增长，就有一定的代表性。医药生物行业预喜公司数较多，说明这个行业的整体成长性相当不错。 从二级市场表现来看，精华制药(002349)、冠昊生物(300238)、舒泰神(300204)、一心堂(002727)、阳普医疗(300030)、博雅生物(300294)等医药生物股1月份累计涨幅均在10%以上，分别达到40.7%、19.73%、17.15%、15.91%、14.9%、13.41%。 对比进入“新常态”的我国宏观经济来看，联讯证券认为，医药行业仍展现出了明显的优势，医药行业发展的重点也由传统的“制造”向“服务”转变，相关医药股的业绩增长确定性更强。特别是在大盘进入高位震荡阶段下，医药板块的防御特性凸显，建议随着年报陆续披露，强烈关注盈利能力稳定增长、盈利趋势向好的医药个股，以及具有国企改革预期的股票。 太平洋证券预计2015年医疗体制改革、公立医院改革和药品集中采购等都是行业重点工作内容，将全面推进医改向纵深发展。看好医疗服务行业快速发展，相关个股包括复星医药(600196)、爱尔眼科(300015)、和佳股份(300273)等。随着基药招标的加速和药品价格改革的推进，可关注业绩增长预期明确且有一定催化剂的个股，相关个股包括信立泰(002294)、海思科(002653)和恩华药业(002262)等。建议持续关注医药电商相关政策,相关企业包括嘉事堂(002462)、一心堂等。 东方证券则建议关注：受益于基层市场扩容的公司，包括华润三九(000999)、京新药业(002020)、天士力(600535)、以岭药业(002603)等；以及大病医保涉及的公司，恒瑞医药(600276)、华东医药(000963)、常山药业(300255)、恩华药业、人福医药(600079)等。 家电行业逆市吸金近3亿元 1月份以来，两市量能自去年12月份达到高位后大幅萎缩，据统计显示，2014年12月份两市日均成交额达到7822.12亿元，而进入到1月份，日均成交额已缩小至6356.68亿元。对此，分析人士表示，量能的缩小主要体现在两市到达相对高位后做多热情的减弱，但在此背景下，仍逆市实现资金净流入的个股则体现出市场的偏爱。 数据显示，1月份两市大单资金累计净流出5063.08亿元，其中1月份累计实现大单资金净流入的个股仅为691只。在上述691只个股中，九龙山(600555)、宁波热电(600982)、华闻传媒(000793)为当月大单资金最为青睐的三只个股，当月累计大单资金净流入分别为170862.83万元、112187.34万元、106765.06万元。此外，包括春秋航空（85664.85万元）、上汽集团(600104)（78903.16万元）、苏宁云商(002024)（76551.56万元）、格力电器(000651)（72675.22万元）、包钢股份(600010)（68813.02万元）、乐视网(300104)（67575.88万元）、宁波韵升(600366)（64215.87万元）等个股当月大单净流入金额也均超过5亿元。 从市场表现来看，1月份累计资金净流入超5亿元的个股在当月股价均实现上涨，除1月21日上市的春秋航空股价已实现翻番外，乐视网（49.2%）、高能环境(603588)（43.97%）、大北农（33.98%）、海信电器(600060)（24.15%）、包钢股份（22.55%）、华闻传媒（20.35%）等个股期间累计涨幅也均超20%。 从行业分布来看，家用电器、传媒、计算机三行业1月份累计实现大单资金净流入个股占行业成份股比例最高，分别达到49.06%、46.15%、42.42%。此外，休闲服务、农林牧渔、汽车、电子、医药生物、纺织服装、钢铁等行业该比例也达到了30%以上。通过梳理不难发现，上述广受资金关注的行业普遍为二线蓝筹板块以及白马股聚集的成长型行业。 值得一提的是，家用电器不仅1月份累计大单资金净流入个股占行业成份股比例最高，同时也是1月份惟一实现大单资金净流入的行业，该行业累计实现大单资金净流入28825.93万元。对于行业1月份备受青睐的原因，国泰君安表示主要有三大逻辑，1.无风险利率下降导致低估值、高分红品种受益；2.原材料成本加速下降使家电板块潜在盈利能力提升；3.房地产销量在2014年下半年持续好转对未来家电需求构成正面影响。 对于家电行业的投资机会，该券商预计家电公司将陆续公布业绩快报，在未来的一个月中，家电板块低估值、高分红且业绩成长确定性高的白马龙头仍旧会受到市场的欢迎，整体趋势向好。在投资风格酝酿转变的情况下，前期涨幅较小的黑电板块和积极转型的小家电标的市场关注度可能会不断提升。维持家电行业“增持”评级，并继续推荐行业白马龙头。重点推荐老板电器(002508)、青岛海尔(600690)、美的集团、格力电器、华帝股份(002035)。 |
