核心观点:
本周头条:多项细则齐出台,微观改变加速发生
环保法颁布后,多项细则快速出台。新版环保法在1月1日实施后,环保部以部令的形式,颁布多项配套新法的执行细则,保障法律的落地。如日计罚、查封扣押、限制生产、停产整治等措施对环境污染事件进行严格的处罚。我们预期后续仍有更多配套政策将陆续出台,环保长效监管机制将逐步建立!
微观层面上,“变化”在加速发生。结合近期的新闻报道和调研的情况,我们发现环保行业的“变化”包括:1.环境监管趋严,特别是工业领域感受最为强烈,污水处臵、工业危废、重金属、燃煤工业锅炉等领域治理主动性正在提高。2.模式正在转变。PPP模式、运营模式等正在成为企业、政府所关注的重点,市场需求从以往的工程模式,越来越倾向于运营模式。
高成长+模式变革,2015年环保投资的主线。我们维持2015年年度策略的观点,我们看好:1.所在领域市场空间不断扩容、演绎从区域走向全国的再生资源行业,如秦岭水泥、格林美;2.受益于监管趋严,需求快速释放的工业治污领域,如东江环保等。3.迎政策之“风”,巨量市场即将启动的清洁煤等细分领域,如亿利能源。4.PPP模式+国企改革的模式变化下,突破原有成长局限的碧水源、首创股份等。
本周重点环保政策与事件
财政部、民政部、国家工商总局日前联合印发《政府购买服务管理办法(暂行)》,其中规定环境治理应纳入政府购买服务指导性目录。
1月6日,最高人民法院发布《最高人民法院关于审理环境民事公益诉讼案件适用法律若干问题的解释》,环境民事私益诉讼可搭公益诉讼“便车”。
广发投资策略与组合
本周环保指数持平,沪深300指数上涨2.01%,环保板块跑输大盘2.01个百分点。
投资组合:亿利能源+龙净环保+兴蓉投资+易世达。
风险提示:
市场低价恶性竞争,盈利能力持续下降; EPC工程结算进度低于预期; |
