华泰：安邦再度解囊 银行股低价扫货行情持续 12月25日晚间，民生银行发布公告称，截至2014年12月25日，安邦保险持有民生银行普通股47.87亿股，占总股本14.06%，占表决权15.00%（附加中国中小企业投资有限公司表决权），为第一大股东。此外，安邦持有民生A股可转换公司债券626万张。 对此，华泰证券首席分析师罗毅发布研报称，"土豪"安邦保险近期连续大手笔举牌民生、招行，银行股"高大上"的吸引力彰显。 华泰证券指出，银行股的优势主要在于：1.门槛高，上市银行仅16家，上市银行牌照稀缺；2.盘子大，可承接巨大增量资金入市的金融蓝筹；3.向上趋势明显，地方债务问题梳理，信贷资产证券化备案制落地，地方版AMC推出，前堵后疏下资产质量有望中长期改善，风险溢价下降，叠加无风险利率下调趋势，估值中枢上移，修复行情确立。 对于银行股的具体投资标的选择，华泰证券推荐"两条腿"走路，关注低估值的华夏（混合所有制）、光大、建行（基本面最坚挺的大行）。同时看好差异化发展的南京、 宁波和平安银行。 以下为研报全文： 安土豪概念继续。24日已发报告提醒，安邦大概率继续增持民生。近期，安土豪频繁出手，现在如愿以偿，成为民生第一大股东。另外当年进驻董事会失利并未消减土豪同学对招行的热情，哪里跌倒就要在哪里爬起来，近来对招行动作不断，本月11日公告其持招行A股达10%，荣膺第二顺位，其后是否还有动作仍未披露，H股亦尚未分晓。虽有"两参一控"限制，但离招商局集团的18.8%似乎也越来越近了，有钱就是要任性，先把持股比例买上去，说话就可以更大声了，于是弄出了近期安土豪概念股的火爆。 后续影响几何？安邦近期操作目标清晰，未来将形成全牌照综合金控平台，民生将定位于其中一极，或将受益于平台综合交叉销售能力提升；巨量保险资金为民生负债端提供弹药，资产端需长期观察；安邦增持前，民生股权结构分散，金融创新能力居行业前列，安邦入驻后公司股权治理效率需观察。 银行好在哪？安邦保险连续大手笔举牌民生、招行，银行"高大上"吸引力彰显：门槛高，上市银行仅16家，上市银行牌照稀缺；盘子大，可承接巨大增量资金入市的金融蓝筹；向上趋势明显，地方债务问题梳理，信贷资产证券化备案制落地，地方版AMC推出，前堵后疏下资产质量有望中长期改善，风险溢价下降，叠加无风险利率下调趋势，估值中枢上移，修复行情确立。荐股两条腿走路，关注低估值的华夏（混合所有制）、光大、建行（基本面最坚挺的大行）。同时看好差异化发展的南京、宁波和平安银行。（华泰证券 罗毅 林博程 张帅帅） |
