事件:2014年12月18日稀土永磁板块迎来普涨,其中盛和资源、五矿稀土涨停,广晟有色涨7.28%,包钢稀土涨4.62%,厦门钨业涨3.99%。 点评: 1.政策加速,稀土价格将开始中长期修复。我们在8月8日的报告《WTO终裁稀土案中国败诉,十字路口的稀土产业将有所作为》指出,为应对WTO败诉影响,国家势必将深化管控体系,加速稀土集团整合步伐,加大开采、生产、流通环节的监管力度,持续打击私挖滥采,通过收紧稀土供给来提高稀土价格,以弥补中国再WTO诉讼中的损失。目前六大稀土集团方案全部落地,新一轮“打黑”专项行动初见成效,稀土出口关税取消在即,资源税改革正在酝酿中,我们认为稀土行业低迷或已见底,稀土价格在多重政策利好组合下将会开始中长期修复进程。 2.六大稀土集团重组方案全部落地。2014年初,国务院通过了全国大型稀土集团组建“1+5”工作方案,明确政府引导包钢(集团)公司、中国五矿、中铝公司、赣州稀土、广东稀土和厦门钨业分别牵头组建大型稀土企业集团。8月4日,包钢稀土、厦门钨业发布公告称工信部已经原则同意稀土集团的组建方案;8月6日中铝公司稀土集团也获得了工信部备案;12月6日五矿稀土发布公告称其实际控制人组建稀土集团方案获得工信部备案;12月6日威华股份发布公告称其重组对手方赣州稀土集团牵头组建南方稀土集团方案获得工信部备案;12月9日广晟有色发布公告称其控股股东全资子公司组建大型稀土集团获得工信部备案。至此6大稀土集团方案年内全部落地。 3.新一轮“打黑”专项行动初见成效。工信部于10月11日发布了《关于组织开展打击稀土违法违规行为专项行动的函》,明确自2014年10月10日至2015年3月31日开展全国打击稀土违法违规行为专项行动,分三个阶段进行。历时半年的时间跨度超过往年,显示此次打黑的决心和力度。根据百川资讯数据,重稀土中钇富铕矿(ReO>92%)的价格已经从10月的16.5万元/吨回升到19.5万元/吨。 4.我们关注的标的有:威华股份(002240)、包钢股份(600010,“增持”)、广晟有色(600259)、盛和资源(600392)、五矿稀土(000831)、厦门钨业(600549,“增持”)、中科三环(000970,“增持”)、安泰科技(000969,“增持”)。 5.风险因素:国内稀土大集团方案实际整合步伐低于预期;稀土需求下滑。 |
