投资要点
公司简介。
公司立足于毛纺行业,主营业务为毛精纺纱线的研发、生产和销售,主要产品为毛精纺纱线以及中间产品羊毛毛条,主要应用于下游纺织服装领域。公司已具有年产各类毛条7,000吨、改性处理10,000吨、精纺纺纱6,600吨、染整8,000吨的生产能力,集制条、改性处理、精纺、染整于一体,形成了完整的纺纱产业链。
盈利预测。
公司由于新建产能逐步投产,毛精纺纱的收入规模和毛利率有所提升,其他产品保持稳定。
预计2014-2016年,销售收入分别为14.43亿元,15.40亿元和18.35亿元,净利润增速分别为2.21%、19.94%、35.22%,对应2014/2015/2016年发行摊薄后EPS 预测为0.93/1.11/1.50元。
公司估值。
我们选取A 股中纺织类公司作为可比公司, 14年平均市盈率为25倍。通过对公司主营发展的评估,我们认为公司的合理价格区间为13.95-16.74,对应2014年15-18倍PE。 |
