申银万国2015年传媒行业投资策略:文化跨界与走出去 投资策略:转型与走出去。 日韩欧美多元亚文化入侵下看好新兴文化产业及文化互联网化。 1)人口代际演进推动:中国青少年亚文化正逐步被日韩与欧美文化填充,国产现象级IP快速崛起中,随着90后逐步进入社会、95后逐步上大学、00后逐步进入青春期,亚文化所代表的文化消费风格将逐步渗入主流文化并在商业变现上异军突起,计划生育以来出生率最高的80后亦将逐步组建家庭并带来下一轮婴儿潮,看好高度互联网化的新中产家庭崛起带来的文化领域消费机会;·2)娱乐产业链互联网化:国内文化内容制作公司将通过IP跨界货币化、娱乐产业链互联网化等方式介入亚文化消费领域并接轨即将崛起年轻人群体,看好跨界影视内容制作公司以及ACG产业链相关标的。 文化全球化格局下看好积极进行战略布局的文化产业链。 1)政府政策推动:无论是整体层面上国家实行文化走出去的战略方向、习近平总书记在中央全面深化改革领导小组会议上强调要推动传统媒体和新兴媒体融合发展,还是业务层面广电总局对于文化的规范化管理,都将文化走出去上升至国家高度;·2)企业战略布局:国内传媒企业在业务上进行战略布局,华谊兄弟与腾讯、阿里合作拓展其电影的互联网衍生业务并且与腾讯IP共享,百视通与东方明珠合并打造互联网化的综合型传媒集团等等都彰显企业与国际接轨和走出去道路上的战略布局。 投资策略:看好人口代际推动、内容互联网化、媒体改革及走出去相关标的。 1)人口代际演进推动:看好中产家庭兴起领域的百视通、东方明珠、歌华有线,子女教育领域的立思辰、全通教育、拓维信息;·2)娱乐产业链互联网化:看好IP跨界领域的华谊兄弟、光线传媒、华策影视、乐视网,ACG产业链领域的奥飞动漫、美盛文化、顺网科技、浙报传媒、金亚科技、掌趣科技,用户精准投放领域的利欧股份、华谊嘉信、蓝色光标、省广股份等;·3)媒体改革与新媒体:看好国有媒体改革领域的百视通、东方明珠、歌华有线、新华传媒、人民网、粤传媒。 4)文化走出去:看好在政策驱动下积极进行战略布局的华谊兄弟、光线传媒、华策影视、新文化、华录百纳、百视通。（申银万国） |
