主要观点。
公司具完整环境服务产业链。
公司主营业务包括供水业务、污水处理业务、固废处理业务,目前已形成包括供水、污水处理、固废处理循环相扣的完整环境服务产业链,具有为城市提供环境服务可持续发展规划、提供系统化环境服务的能力。目前公司建成的南海固废处理环保产业园,具备从生活垃圾收运、垃圾处理、渗滤液及灰渣处理的完整产业链。
重大资产重组提升公司实力。
公司拟向创冠香港发行股份及支付现金购买其所持创冠中国100%股权、向南海城投发行股份购买其所持燃气发展30%股权,同时拟向不超过十名特定投资者非公开发行股票配套融资。本次收购完成后,公司的环保产业布局将更加完善,协同效应显现。
投资建议。
未来六个月内,给予“谨慎增持”评级。
我们预测2014-2015年每股收益为0.48元和0.53元,对应的动态市盈率为29.90倍和27.42倍,公司估值略低于行业平均估值。看好公司固废处理业务,随着收购创冠中国完成,公司业务协同效应显现,给予公司“谨慎增持”评级。 |
