顾颉：国泰君安预测的400点已实现 牛市回归  国泰君安证券副总裁 顾颉 11月26日，国泰君安证券股份有限公司召开《2015年投资策略研讨会》，国泰君安证券副总裁顾颉、首席经济学家林采宜、研究所所长黄燕铭、研究所董事总经理任泽平出席了研讨会。全程直播本次投资策略会。 顾颉在欢迎辞中说到，昨天上证综指创出了39个月的新高，债市的债券收益率也创出了近几年的新低。今年4月份，国泰君安研究所提出的预测400点已经实现了，不但实现了，还免费再送大家100多点。 基本上可以确认，未来可能是2007年之后的又一次牛市的回归。 以下是文字实录： 尊敬的各位来宾，女士们、先生们，大家早上好！首先欢迎大家来参加2015年度国泰君安证券研究所的策略报告会，我首先有点抱歉，看大家做得不是很舒适，因为来参会的人超出了我们当时策划这个会时的人数，可能在座位的安排上有点紧张，所以先请大家原谅。 这两天上午有点降温了，但是我们的股市和债市就像阳春三月一样，昨天上证综指创出了39个月的新高，债市的债券收益率也创出了近几年的新低。今年4月份，国泰君安研究所提出的预测400点已经实现了，不但实现了，还免费再送大家100多点。今天我们是一个惯例致词，也是安排在最垃圾的时间，就是大家都还在进场的时候，但是要引起大家的注意。 最近有一个大片热映，相信在座的朋友们都看过，如果没看的，我推荐大家看一下，叫《星际穿越》（音），这部片我相信看过的朋友印象都非常深刻，讲的是在未来的若干年，人类遇到了生态危机恩，我们的植物都得了一种枯死病，粮食都不够吃了，这时候一位前宇航员叫酷派，为人类寻找其它星球的居住环境。 在电影里，喜欢科学的可以看到量子力学，喜欢感情戏的能看到情侣之间的恩爱，我相信很多人看到这些场景都会落泪。我在这部戏里面看到了这个父亲和女儿，因为爱，因为对人类和未来的希望，因为有信念和坚持，这个父亲阔别了人类社会七八十年，因为他女儿是10岁左右分开的，在她女儿都成耄耋老太太的时候，两个人相见了。今年在中期策略会的时候，当市场还是非常低迷的，5月份左右，国泰君安提出400点的时候，短期市场有反复，面临了很多的质疑，甚至讥讽和嘲笑，我记得当时又跌了一下。4月份我去了一趟欧洲，两三年前欧债危机的时候，希腊国债的利率都上到了10%，又过了两年，欧洲最差的国家国债的收益率离标准已经下降了一半甚至更多。因为当时的市场就那样，只是大家要有希望。 我们对股市也是一样，纵使虐我千百遍，我仍待它如初恋，包括我们的研究员，有这样一份爱和期望，就能迎来牛市的未来，基本上可以确认，未来可能是2007年之后的又一次牛市的回归。 看过电影的都知道，酷派到了黑洞以后把数据传给了她的女儿，她女儿用科学的方法找到了人类的下一个归属。第一是科学的方法，有信念和坚持，他们父女又相见。 同样，今年国泰君安研究所也是用科学的方法抓住了最主要的矛盾，就是无风险收益率的下降将成为引导今年市场最核心的因素，当这个论点提出来的时候，遭到了非常多的质疑，但这几个月市场的表现就充分证明了我们抓住了最核心的问题。在任何一个时点上，我都可以找出一百个理由看空，也可以找出一百多个理由看多，关键你能不能从这两百个理由找出两三个核心的点，这才是我们能够提供最有价值的信息和帮助的地方。 今年，随着牛市的归来，国泰君安研究所也王者归来，大家知道国泰君安研究所的前身是我们现在的管理机构，1996年老的君安领导在挣了很多钱之后，证券公司没地方花钱，当时从名校招了一批学生来做研究。一个企业的发展，一个研究所的发展也不是一帆风顺的，国泰君安研究所有着非常辉煌的时候，也有比较低落的时候，今年我们也是王者归来，在最新的排名当中拿到了两个第一，金牛奖中也拿到了很好的名次。 在这里，我代表公司和研究所，对在座的朋友的支持表示深感谢！400点实现了，我们的任泽平博士从我国的智囊机构到了股市，到了证券市场语出惊人，喊出了5000点，现在在5000点的进程中。我花几分钟给大家介绍一下任博士，他的报告说中国经济增速换档了，要从7%、8%这样的水平，未来一段时间逐步回落到5%这样的水平。但是他在这篇报告里面一个字也没有说未来股市会怎样，但是很多线性思维的人就把这个报告认为是看空的报告。所以就认为国泰君安的宏观和策略在打架，宏观说未来都是5%的增速了，策略还说400点。 第二篇报告，任博士说要上5000点，很多人转不过来弯了，但是如果大家仔细读读他的报告，逻辑是非常严密的，论证是非常清晰的，不但有理论的论证，还有其它发达国家走过道路的经验验证。任博士这几年很郁闷，因为新财富他没有入围，我觉得有一定的原因，因为我最早做宏观策略研究的时候，现在市场上宏观策略研究比如说像黄酒、啤酒、红酒，任博士就像茅台(600519)，味儿比较冲，大家一时半会儿接受不了。随着宏观经济走势逐渐验证他的观点，大家还是会认可他。他说他是名流不如猪斗，的确同行之间不要说同行不好，但是的确我们有些同行做宏观策略的时候，参考的意义也不大，这个月看空，下个月看多，再下个月又看空。像我们任博士，4月份看多，大家看他的报告，没有一篇偏离这个观点。 希望明年大家可以投我们任博士第一，他来这个市场只有几个月的时间，很多人还不认识他，说了这么多废话，大家希望听到更精彩的研究观点，在这里我代表公司再次感谢大家的到来，希望大家在两天的时间里头能够有更多的收获，谢谢大家！ |
