降息利空银行？ 投资者反而更看好中国银行股 中国央行意外降息后，本已坏账包袱沉重的中国银行业可能还面临着利润萎缩的风险，然而彭博社报道称，投资者对于中国银行股的前景却更加乐观了。 母公司掌管2370亿欧元资产的荷宝（Robeco）集团（香港）首席投资官Victoria Mio上周五表示，银行股十分具有吸引力，因为市场对它们的定价是基于中国经济"硬着陆"的假设的。 Mio发表该言论几个小时后，中国人民银行就宣布，金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%。Mio随后称，持续的货币宽松可能促使经济反弹和银行股大涨。她对银行股"更加乐观"。 彭博社的数据显示，中国工商银行等上市银行股今年的平均市盈率仅4.8倍，是全球市值超过100亿美元的银行股中最低的。 帮助掌管近600亿美元资产的Baring Asset Management基金经理Khiem Do也表示，降息之后，"仍然看涨"银行股，尤其是在利率下降的背景下，超6%的股息率将使银行股更具吸引力。 Do早些时候曾在电话中告诉彭博： 你能告诉我世界上还有哪些银行能够支付这么高的股息，同时自身还能赚钱，而且还身处在一个增速约7%的经济体中？ 国金证券分析师马鲲鹏给予了银行业"买入"评级。他表示，尽管银行盈利超预期，但是股价却跌了，因为投资者更多地关注了"所感知到的风险"而非盈利。 华尔街见闻网站介绍过，上周五中国央行意外宣布非对称降息，即贷款利率下调40基点，存款利率下调25基点，这种降息方式虽利于直接降低社会融资成本，但却会压缩银行利息差。中金预估，央行降息后银行业利率在2015年可能会下降10%至零增长或者负增长。 此外， 通过将存款利率浮动上限由10%上调至20%，中国央行刺激了银行之间的竞争。截止本周日，16家上市银行中已经有5家宣布将存款利率上浮至顶。 中国经济增速可能降至1990年以来的最低水平，以及坏账的上升，拖累了中国银行股在过去两年中的表现，即使银行仍然实现了10%的净利增长。 管理220亿美元的RS Investment Management基金经理Tony Chu本月21日告诉彭博： （中国）银行股显然被低估了，投资者需要看到银行股会被重新评级的强烈信号。 |
