| <SPAN class=hangju id=zoom> 对于当前A股市场来说，做空力量主要来源于三方面：一是基金等机构资金。它们做空的品种主要是银行股、地产股等受到从紧货币政策影响较大的板块，尤其是银行股，一直是基金的重仓品种。但由于从紧货币政策，使得银行的贷款增速下滑，未来业绩高成长的预期有所降低，所以成为近期A股市场重心下移的主要品种。 二是游资热钱，尤其是一些号称敢死队的券商营业部席位。它们做空的品种主要是川渝板块，该板块成为5月中旬A股市场一道亮丽的风景线。但随着时间的推移以及此类个股暴涨所带来的获利盘，此类个股随后成为近期A股市场下跌的品种。与此同时，券商股近期的震荡回落也是它们的杰作。该板块虽然在昨日一度逞强，但整体上仍是震荡盘落的走势特征，也成为市场的一个做空品种。 三是大小非，这是目前A股市场最重要的做空来源。一方面是由于大小非减持指导意见使得不少大小非的预期有所改变，从而化整为零，加大减持力度。另一方面则是因为大小非们在从紧货币政策下，也需要抛售筹码筹集资金。所以，近期A股市场的重心下移与它们有着较大的关联。 而从目前盘面来看，虽然上述做空力量在短线存在着一定的反复，比如说周一大幅回落的券商股在昨日有所逞强，但有两个因素使它们仍有较强的做空能量：一是当前A股市场面临着高油价以及从紧货币政策的抑制，难以见到新的做多催化剂，所以做空力量或将进一步打压股价。二是当前市场疲软趋势已成定局，不仅仅在于短线技术形态的压力，还在于成交量的进一步萎缩，这将形成新的市场预期，推动着它们进一步减持。 所以，大盘在近期仍将维持窄幅震荡的走势特征，甚至不排除在本周弥补"降税缺口"的可能性，故在实际操作中，建议投资者谨慎。当然，由于金融股的H股在近期走势略显强势，故短线大盘也难以大幅回落，这有利于A股市场形成新的兴奋点，比如说央企整合等品种，建议投资者可低吸持有。 |
