乔永远：增量资金加速入市 2400点将成A股新起点 11月15日，在“2014年建行·中证报金牛基金系列巡讲（厦门站）”活动现场，国泰君安首席策略分析师乔永远表示，中长期看好A股市场的发展，因为新的资源、新的活力正在不断注入到A股市场之中。而在明年，伴随着房地产市场调整的深入，增量资金进入A股市场的速度会不断加快，2400点将成为A股市场新征程的一个起点。 乔永远表示，在2014年，市场已经看到所谓的影子银行风险，但在2015年，或看到银行的资产负债表，或者是银行的信贷规模不再进一步增长，反而有可能会收缩，而未来可能会出现全面降息。与此同时，在2014年初露端倪的信用风险，在2015年仍会继续，这导致全社会的资金对信托产品、理财、房地产出现一定程度担忧。这样一来，如果房地产在明年调整进一步深入，投资渠道的收窄会导致更多增量资金涌入A股市场。 乔永远认为，虽然市场对股票发行注册制争议较大，但这有可能构成未来三年最大的利好。他指出，传统思维认为，由于市场容量有限，增量资产的进入和增量股票的扩张会压制老股票，导致市场呈下跌状态，但实际上，股票市场上涨的关键因素并不是增量资金或增量资本，而是全市场对增量价值的认识。从今年的市场表现来看，就明显呈现出增量资金追逐存量资本的过程。“存量资本能够带给大家的想像力非常有限，如果推行注册制，能够给A股市场带来大量增量资产。”乔永远说。 乔永远表示，站在当前时点，A股市场讨论的核心问题是到底有没有新资金能够持续流入，是否可以看到一轮波澜壮阔的大行情，而这个问题的答案是肯定的。他认为，目前，A股估值现状主要体现在两方面：第一、增量资金是否持续流入；第二、在增量资金持续流入的情况下，资本市场能否推动企业转型，A股市场未来不会成为博弈的市场，而是要成为创造价值的市场。 “在这个市场中，投资不是从增量资金上获取新资金，而是企业真正形成价值创造。过去十年是信贷大发展的十年，而未来十年，我们希望成为股票大发展的十年。”乔永远说，“大家如果看到待售房屋挂牌的时间越来越长，那建议大家早点进入股票市场；如果看到理财产品的风险越来越大，建议大家早点离开理财市场，进入股票市场。这是我们对2015年新的展望。我们建议，大家以牛市思维看待明年的市场，明年的市场会更加繁荣。”(中国证券报) 国泰君安：关注三类沪港通投资机会 国泰君安证券发布最新报告认为，沪港通开通后，海外央行量宽将通过更有效渠道进来，A股也将呈现三类投资机会：一是在内地和香港无风险利率之差缓慢收窄的过程中，A股高折价的大盘蓝筹将继续受到基于价差交易的增量资金青睐，金融（银行和非银行金融）和电力的估值进一步修复；二是白酒、军工和电气设备板块中香港稀缺A股独有的品种会被进一步挖掘；三是A股高分红的蓝筹受益于海外投资者偏爱。(.证.券.时.报.网) |
