沪港通开启B股投资机会 重点关注12只B转H个股 随着沪港通即将正式推出，B股市场已完成其历史使命。而随着金融领域各项改革力度不断加大以及《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》中明确要求要快速推进B股市场改革，预计B股市场将迎来一场自上而下的改革，相关公司也将迎来系统性投资机会。 B股的正式名称是人民币特种股票。它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在中国境内(上海、深圳)证券交易所上市交易的外资股。其中上海证券交易所以美元结算，深圳交易所以港币结算。B股公司的注册地和上市地都在境内，2001年2月前投资者限制为境外人士，2001年2月之后，开放境内个人居民投资B股。 截至2014年10月，B股市场共有104只B股。上市时间集中在1992-2000年之间，其中深圳交易所51只，上海交易所53只。 从市值规模来看，无论与A股市场整体相比，还是与A股的单独板块相比，B股市场都存在较大差距。同时，B股市场净资产规模与创业板相当，营业收入和净利润规模明显优于创业板，从净利润与总市值规模来看，显示出B股市场的低估值特征，当前B股市场相对A股折价已接近40%。 B股市场创立的初衷是作为引入外资的平台，但目前外资通过QFII、RQFII等便可以进行投资安排，沪港通开通之后将进一步弱化B股市场的吸引力。今年，在"新国九条"中，国务院表示"稳步探索B股市场改革"，我们预计随着2015年金融领域各项改革进入深水区，B股市场改革的系统性机会已经不遥远。 我们预计随着B股市场改革，B股相对A股的折价将逐渐收窄。其中我们着重推荐B转H股投资机会。 在满足香港主板核心上市要求之外，我们进一步严格筛选标准。具体而言：(1)最低市值提升至10亿港元，以满足H股上市后的流动性需求；(2)具备分红能力，2014年半年报留存收益为正；(3) B股估值相对于H股同业存在低估情况；(4)2013年净利润大于8000万元，可以承受B转H相应成本。(5)大股东背景深厚，受益区域改革。(6)估值水平及股价反应。 建议重点关注：小天鹅B、老凤祥B、古井贡B、百联B、粤电力B、锦江B、锦投B 股、南玻B、杭汽轮B、招商局B、上柴B、东信B等。(.澎.湃.新.闻.网) |
