政策红利效应递减 基金仓位稳中有降 根据基金仓位监测模型测算，截至11月7日，基金整体持股仓位81.0%，与10月31日测算结果相比减仓0.3个百分点，主动减仓0.2个百分点。市场高位震荡，沪深A股上涨0.03%，样本基金净值下跌0.1%，经济下行压力仍然较大，政策红利边际效应递减，市场面临较大获利回吐压力，基金维持中等偏低仓位，混合型基金小幅减仓。 基金持股仓位测算的样本是全部已披露2014年3季报的开放式主动型股票基金和混合基金，采用截至11月7日的数据，基金整体持股仓位81.0%，与上一期测算结果相比减仓0.3个百分点，剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，主动减仓0.2个百分点。其中，股票型基金整体仓位86.3%，仓位水平与前一周持平，主动加仓0.1个百分点，混合型基金整体仓位74.1%，下降0.6个百分点，主动减仓0.6个百分点。 样本基金按2014年3季度末资产净值规模进行排序，以50、20和5亿元划分为四个规模区间并分类汇总，小基金变化不大而大基金略有减仓。具体来看，50亿元以上规模基金平均仓位83.8%，主动减仓0.2个百分点；50亿元至20亿元规模基金平均仓位81.4%，主动减仓0.4个百分点；20亿元至5亿元规模基金平均仓位75.7%，主动加仓0.1个百分点；5亿元以下规模基金平均仓位75.8%，主动调仓幅度仍然不显著。 从基金仓位分布结构来看，仓位低于70%的基金数量占比继续增加。其中，仓位高于90%的基金数量占比27.5%，上升0.1个百分点，仓位在80%至90%之间的基金数量占比33.7%，下降1.1个百分点，仓位在70%至80%之间的基金数量占比20.0%，下降1.0个百分点，仓位低于70%的基金数量占比18.8%，上升2.0个百分点。 从基金主动性调仓来看，主动减仓的基金数量占比仍略占多数。其中，主动加仓的基金数量占比46%，有35%的基金主动加仓幅度在3%以内，10%的基金主动加仓幅度在3%以上；主动减仓的基金数量占比54%，有39%的基金主动减仓幅度在3%以内，15%的基金主动减仓幅度在3%以上。 从基金公司来看，75家基金公司中有31家主动加仓，44家主动减仓，主动加仓的公司增加2家。管理规模前十名的公司，整体持股仓位继续下降，由83.1%下降至82.7%，仓位水平仍显著高于同业平均。（上.证） |
