中国中冶 资源价值与转型改革效果初显 中国中冶昨日大单资金净流入40477.94万元，该股最新收盘价为2.97元，最新市净率为1.24倍。 从基本面来看，公司是我国最大的海外工程承包商之一，是我国最大的海外资源开发企业之一。主营业务横跨工程承包、资源开发、装备制造以及房地产开发等领域。在《财富》杂志最新公布的世界500强企业排名中，以公司为核心资产的中冶集团排名由第297位提高至第280位，较上年上升17位。 另外，公司是我国专业化经营历史最久、专业设计及施工能力最强的冶金工程承包商，曾参与了宝钢、鞍钢、武钢等我国几乎所有大中型钢铁联合企业的规划、设计或建设，是我国冶金工业建设的主导力量。同时，公司在国内有色金属冶金工程领域也处于领先地位，拥有国内最大的有色金属冶金设计院之一的中国有色工程有限公司。 从业绩表现来看，公司2014年三季报披露，2014年前三季度累计新签合同额人民币2，434.51亿元，比上年同期增加45.7%，其中新签海外合同额为人民币119.18亿元。2014年前9个月净利润同比增长38.46%主要系公司营业利润大幅增加的影响所致。 从筹码度来看，2014年三季报显示，前十大流通股股东中有3家基金1家保险总计持有7051万股（上期4家基金1家保险总计持有10318万股），截至2014年9月末，股东人数较2014年6月末增长10%，筹码集中度有所降低。 值得一提的是，2014年5月31日公告，公司全资子公司中冶置业持股98.52%的南京临江老城改造公司持有的南京金名城置业100%股权及项目公司对其人民币220，200万元的债权以人民币253，882.4万元对价转让给龙湖置业。本次交易有利于增加公司现金流入，减少应收账款，降低带息负债规模。公司预计从转让金名城置业100%股权及对其债权的交易中获得净利润约为人民币0.82亿元（未经审计）。 中金公司表示，公司矿产资源逐步进入投产期，逢大宗商品价格见底回升，公司资源板块将从过去的"负贡献"到"大幅减亏"再至"贡献盈利"。投资者将重新审视公司资源板块的价值。集团层面积极践行国企改革，新任管理层重视资产周转和资产质量。收缩低效投资，兑现收益并改善现金流和负债率，预计公司ROE将有显著提升。集团旗下葫芦岛有色及ST锌业率先启动混合所有制改革，显示集团强力推行改革的态度。 龙建股份 东北影响力最大的路桥建设企业 龙建股份昨日大单资金净流入5492.80万元，该股最新收盘价为4.57元，最新市净率为3.08倍。 从基本面来看，公司作为全国建筑施工百强企业，拥有公路工程施工总承包特级资质和对外经营资质，是东北影响力最大的路桥建设企业之一，把握黑龙江省"公路建设三年决战"的机遇，优化配置各方面资源，全力开拓省内建设市场。2014年公司计划完成主营业务收入550，000万元，实现利润总额3，500万元，净利润2，000万元，新增合同订单不低于65亿元。 从大股东进出看，公司原控股股东将所持公司1.48亿股国有股份无偿划转给建设集团，建设集团直接持有公司1.79亿股国有股，占公司总股本的33.34%，公司实际控制人仍为黑龙江省国资委。建设集团依靠在黑龙江省建筑行业龙头企业优势，充分发挥国有建筑企业在建设领域的主导作用、进一步缩短企业产权管理链条，理顺产权关系，实现对国有控股上市公司国有股权的集中管理。 值得一提的是，公司近期频签大单，将直接增厚今年利润；2014年8月29日公告，公司和子公司接到国道丹东至阿勒泰公路（G331）鸡东至鸡西机场段改扩建工程等6项目中标通知书，合计中标金额为7.75亿元，占公司2013年经审计营业收入的13.70%。 另外，10月29日公司发布公告称，公司成为海西高速公路网东山联络线路面、交通安全设施、绿化及房建工程施工B标段的中标单位；子公司黑龙江省龙建路桥第四工程公司成为该工程项目A1标段的中标单位；子公司黑龙江省龙建路桥第六工程公司成为富锦至牡丹江公路湖水至莲花段改扩建工程项目B1标段的中标单位。上述三个项目合计中标金额为5.31亿元，占公司2013年经审计营业收入的9.39%。 从三季报业绩来看，2014年三季报披露，公司2014年前9个月营业收入与上年同期相比增加了33.49%，主要是由于公司加强开拓国外和省外市场取得了一定的成效，本年省外和国外工程累计比上年同期增加了28.74%。但是由于省外、国外施工设备调遣、人员差旅费、税费等成本费用的增加，造成成本费用的增加，营业成本同比增加35.87%，营业税金及附加同比增加54.12%，从而使得公司的营业利润和利润总额及净利润比上年同期均有所下降。 山推股份 已建立较完善国内外销售网络 据数据显示，山推股份昨日实现涨停，实现大单资金净流入788.81万元，最新收盘价为4.61元，对应市净率为1.34倍。 基本面上，公司是国内推土机行业领军企业。具体来看，公司为最早一批国内上市的工程机械领域知名企业，推土机市场占有率一直维持在60%左右，为全球建设机械制造商50强、中国企业500强、中国机械工业效益百强企业、国家"一级"安全质量标准化企业，公司"山推"商标系中国驰名商标，公司山推品牌为"机电商会推荐出口品牌"。2012年公司推土机综合市场占有率达到了61.19%，稳居国内行业首位。2014年经营目标：营业收入98.33亿元，其中海外收入22.71亿元。 目前，公司已经在全国设立了26个办事处、42家山推专营店及产品代理商以及160余个营销网点。值得一提的是，公司不仅在国内拥有极高的市场占有率，在海外市场亦具备极高竞争力，具体来看，公司在国外设立了多家子公司及办事处，并授权了81家海外代理商，建立了比较完善的国内外销售网络。而随着海外营销网络趋于完善，海外市场布局更趋于合理，将进一步提高了公司开拓国际市场的能力。 而不断强大的技术优势也是公司在国内外站稳脚跟的重要因素。仅2014年上半年，公司便新增专利申请85项，新增专利授权73项，其中：发明专利3项、实用新型专利69项，进一步巩固了公司在行业内的技术优势，提升公司核心竞争力。 而公司下属的工程机械研究院挂牌成立，也使得公司具有了更完备的开发设计、产品试制、产品试验的研发体系。据介绍该研究院拥有CAD、CAE、CAPP、PRO/E等先进的研发手段，同时拥有整机试验场、传动试验场、液压试验场、新产品试验车间和电器智能化试验室等试验设施。此外，研究院还和同济大学、长安大学等签订了合作协议，在整机匹配、电液控制、压实机械、远程控制等方面建立了长期的合作关系。 业绩方面，据公司三季报披露显示，公司前三季度累计实现归属母公司净利润3098.01万元，同比增长247.01%，营业外收入的大幅增长功不可没。具体来看，本期收到的政府补助较上期增加，营业外收入同比增长118.81%；本期支付的各项税费减少，经营活动产生的现金流量净额同比增长81.83%；本期收到小松山推的现金分红3389万元，投资活动产生的现金流量净额同比增长49.13%。 常林股份 拥有丰富国际合作经验 据数据显示，常林股份昨日实现涨停，实现大单资金净流入4910.62万元，最新收盘价为4.95元，对应市净率为1.78倍。 基本面上，公司是国家级高新技术企业、国内生产工程机械的重点骨干企业，其中3吨装载机在国内首屈一指。目前主要产品包括装载机、压路机、平地机、特种车辆、路面养护机械、小型多功能机械产品，已形成铲运机械、道路机械、汽车改装车三大板块上百个品种的产品链，技术含量高、作业性能优，在行业中具有较高的技术水平。2013年年报披露，公司2014年计划销售收入力争实现15亿元。 值得一提的是，公司目前已发展为多家国际品牌的零部件供应商，除了大批量为韩国现代提供结构件外，同时为瑞典卡尔玛工业集团、美国米拉克龙公司、日本日立公司批量提供零部件。还与全球随车起重机领域的顶级品牌帕尔菲格合作，在中国境内全面代理奥地利帕尔菲格公司的随车起重机产品。2013年境外营业收入37942.72万元，同比下降30.79%；2014年上半年境外营业收入16103.25万元，同比下降12.59%。 丰富的国际合作经验无疑让该股备受市场瞩目，而相对明朗的资金注入预期也使得该股在2014年这个"重组年"广受期待。具体来看，公司实际控制人国机集团承诺在公司完成本次非公开发行后（2011年6月7日）五年内，通过资产并购、重组等方式，将相关经营业绩较好并满足资本市场要求的工程机械和专用车资产注入常林股份，以彻底解决同业竞争问题。目前国机集团及其控制的其他企业中与公司业务类似的是：中国国机重工集团有限公司及其控制的企业和中国一拖集团有限公司及其控制的企业。另外，对于确实无法改造的技术落后、经济效益差的资产或股权，或过渡期满仍不满足注入上市公司条件的资产或股权，国机集团将寻找潜在合作方，采取出售给非本公司控股的企业或关停、破产清算等方式解决。 业绩方面，据公司三季报披露显示，公司前三季度累计实现归属母公司净利润-8727.24 万元，同比减亏34.58%，营业外收入的大幅增长成为减亏的主要原因。具体来看，营业收入和营业成本同比分别下降6.33%、7.36%，受宏观经济影响，营业收入减少，营业成本随之减少；营业外收入同比增长293.58%，系固定资产处置收入所致。动产生的现金流量净额同比增长49.13%。 |
