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杠杆上的牛市:7000亿两融资金挥戈A股行情

2014-10-29 06:55| 发布者: 郎少| 查看: 198| 评论: 0|来自: 上海证券报

摘要:   不到四个月的时间,3000亿的增量,融资融券的规模以一种令人瞠目结舌的速度在增长。而在此期间,沪深股市也走出了一波近年罕见的反弹行情,被称为结构性牛市。  A股融资规模与大盘行情在时间上几乎同步向上突 ...

  杠杆牛市能否持续

  在市场处于均衡时,融资资金平均持仓天数在20至30天左右,随着市场转好,平均持仓天数则会随之下降。而一旦当该指标达到10天,表示市场已经进入到极度亢奋,调整或将到来。根据独立监测,目前市场上融资资金平均持仓天数已小于15天,接近10天这一拐点指标

  融资余额飙升之际,建立在杠杆基础上的“牛市”是否能够持续也成了一个市场各方关心的话题。一些券商则正在密切观察融资融券数据中表现出的种种迹象,借此预判未来大盘走向。

  申银万国表示,在市场处于均衡时,融资资金平均持仓天数在20至30天左右;随着市场转好,平均持仓天数则会随之下降;而一旦当该指标达到10天,表示市场已经进入到极度亢奋,调整或将到来。根据申银万国、中信证券等不同机构的独立监测,目前市场上融资资金平均持仓天数已小于15天,接近10天这一拐点指标。

  同时值得注意的是,7月以来融资买入五日均值虽然保持上升势头,但在8月下旬及9月下旬都曾出现短暂的明显滑落,伴随大盘回调同时出现。而自10月以来,融资买入五日均值已从574亿元高位回落至400亿元左右,下滑持续时间和幅度都较前两次更为明显。

  券商融资融券部门的观点则相对乐观。光大证券王赐生认为,7月初至今融资余额增加约3000亿,而市场尽管涨势喜人,但累计涨幅也就在200点左右。在当前投资者信心普遍增强的情况下,不会出现融资余额大幅缩水的现象。

  “一般意义上讲,涨了就是积聚风险,下跌释放风险。但每个时点具体情况不同。不能简单因为市场涨了200点就把风险无限扩大。对于风险,市场应该重视,但也不需要过分夸大风险。”王赐生说,“尤其是目前市场多空观点针锋相对,我认为不会出现融资资金迅速流出。反而当市场观点一致看多,则可能说明行情见顶,总会有精明的两融投资者闻到味道。”

  对于身处实战中的两融投资者来说,快进快出则是其控制风险的主要手段。数据显示,投资者在使用融资投资时换手率极高,交易策略偏向于中短线交易。业内人士表示,中短线交易的策略将有助于投资者在使用杠杆时控制风险。有所盈利便及时退出,一旦浅套也能够果断脱身。

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