传央行近3000亿元SLF部分已到账 10月17日下午开始，多家银行向央行申请投放SLF（常备借贷便利）。部分银行在20日傍晚称，资金已经到账。“这都是银行体系的钱，应该会很快投放的，”一位股份制银行计财部总经理表示。 多位银行相关人士对记者确认，央行通过SLF向11家银行，包括股份制银行及一些大型城商行投放SLF，总规模在2500亿元-3000亿元左右，每家200亿元，期限3个月，但利率不低于3.5%，不会太高。 据一位知情人士指出，上周五下午，央行电话通知将投放SLF，要求紧急，且要求当天下午就提交抵押的债券，包括国债、AAA的信用债等。 与市场传闻不一致的是，此次央行投放SLF的对象，不仅仅为股份制银行，也包括部分城商行。“央行的政策是敞开的、普惠的，不像外界所形容的有差别性”，一位股份制银行高管表示。 一位接近监管部门的人士说，SLF应该与存款偏离度的考核有关。限制存款增长，就意味着限制了贷款，如果还要支持贷款总量继续增长，就只能发一些SLF，让银行的存贷比合格，继续维持贷款增长。 针对数家股份制商业银行已接获中国央行的通知，将通过常备借贷便利工具(SLF)获得流动性支持的消息，某股份行高层称“都在积极申请吧”。不过该股份行高层也称目前仍在“过程中”，暂未落地。10月20日，招商银行常务副行长李浩也向记者证实：按照一般程序，商业银行在流动性紧张时，可向央行申请通过常备借贷便利(SLF)或其他流动性工具获得资金。招商银行流动性没有问题，近期没有向央行提出流动性需求申请，也没有收到央行定向流动性贷款通知。 分析 利率“引导”作用将更重 上周，央行在年内第三次调降正回购利率，紧接着，周五便传出其通过SLF向股份制银行注入流动性的消息。市场人士突然意识到，9月份也发生过类似的事。 9月18日，央行下调正回购利率20个基点，而“央行向五大行定向投放5000亿元SLF”的消息在当月16日晚间就传开了。19日，建行董事长王洪章在接受记者采访时证实了这一消息，但他还强调建行没有补充流动性的需求。 上述金融机构首席经济学家对记者说：“SLF或PSL的投放，所起到的作用或许不仅限于增加流动性。” 虽然对于媒体所报道的3月期限SLF利率为3.5%的信息，央行并未证实，但交通银行首席经济学家连平倾向于认为该工具的“价格应该会比较便宜”。他在接受记者采访时表示：“传闻中提供流动性的做法，是在提供流动性的同时，提供价格比较便宜的资金，这样有助于银行在定向领域投放资金时，把价格往下调。” “当前我国货币信贷存量较大，增速也保持在较高水平，不宜靠大幅扩张总量来解决结构性问题。”这是央行在二季度货币政策执行报告中的表述。央行副行长胡晓炼上周五在出席跨境人民币业务五周年座谈会上也表示，货币政策要从数量型为主向价格型为主转变，利率的调节作用将进一步发挥。 政府放松政策倾向显露 9月，金融机构外汇占款增长11.4亿元，数额极其有限，而8月减少了311亿元，传统的以外汇占款为主的基础货币投放方式已成过去式。为弥补基础货币供应量的缺口，央行需要释放流动性，“大幅扩张总量”的做法已被宣告不宜采用，因此定向的SLF或PSL就有了用武之地。 高盛高华中国宏观经济学家宋宇说，此举表明政府放松政策的倾向。因为通常被定性为“非常规政策工具”的抵押补充贷款和常备借贷便利，正在逐渐变成常规工具，这或许是因为和降准等政策工具相比，它们具有较为低调的优势，这也令降准的可能性有所降低。 短期看，打新股将冻结一部分资金。市场分析人士认为，针对国有银行和股份制银行两次SLF的投放都选在了打新股之前，不仅缓解了IPO申购对资金面的冲击，从实际效果来看还进一步压低了二级市场回购利率。 央行一连串定向的、数量与价格并举的措施，已被很多市场人士解读为宽松。连平认为，未来总体宽松的操作思路不会变，但可用不同的工具来操作。光大证券分析师徐高也在研报中表示，下调正回购利率和股份制银行获得央行流动性支持，都是货币政策实质性放松的举措。 综合上证、凤凰、中证等 相关新闻 内地三季度GDP增速放缓至7.3%创5年新低 中国国家统计局昨日公布的数据显示，中国三季度GDP同比增速放缓至7.3%，二季度为7.5%，创2009年一季度以来新低。这要求继续采取宽松财政和货币政策为经济提供支撑。 国家统计局公布，9月规模以上工业增长值同比增长8%，调查预估中值为7.5%；1-9月固定资产投资同比增长16.1%，预估中值为16.3%；9月社会消费品零售总额同比增长11.6%，预估中值为11.8%。 环比来看，9月工业增长0.91%，投资和消费分别增长0.77%和0.85%。 此前出炉的国内宏观经济先行指标——中国9月官方制造业PMI为51.1，与上月持平；汇丰9月中国制造业PMI终值则小幅下修至50.2，和上月终值持平，初值原本为50.5。 综合凤凰等 声音 尽管7.3%和全年政府目标并无明显差距，但它隐含的下行趋势性还是会让政策保持警惕。 ——申银万国首席宏观分析师李慧勇 经济三季度明显走弱，GDP的波动主要来自工业部门。目前短期资金并不短缺，全面降准并无必要，降息确有必要。 ——光大证券首席经济学家徐高 工业在GDP中占很大一部分，由于工业增加值增速一度在8月份降到6.9%，创下2008年12月份以来新低，因此，三季度GDP增速放缓。 ——商务部研究院国际市场研究部副主任白明(东.南.快.报.) |
