库存数据。本周原油库存上升892.3万桶。剔除趋势影响的原油库存在正常范围内,过去一个月原油库存出现较大程度的上升。原油超常库存仍然高于合理区间上限,最近一个月有较大幅度上升。本周汽油库存下降399.5万桶,柴油库存下降151.8万桶,汽柴油库存均落在合理区间内。天然气库存上升940亿立方英尺,库存升至3.299万亿立方英尺,落在合理区间内。 产销数据分析。过去一周美国油品日均消费量上升57.6万桶/日。目前美国消费柴汽比0.410,生产柴汽比0.495,消费柴汽比明显低于生产柴汽比。柴油净出口是近年来美国国内过剩产能的主要消化途径。过去一周美国炼厂开工率88.1%,较上周下降,落在合理区间范围内。原油输入量下降23.3万桶/日。 价格数据分析。本周美国炼油加权价差18.8美元/桶,比上一周下降5.2元/桶,相当于平均裂解价差率为17.9%。考虑炼厂从获得原油到炼制生产为成品油需要的2~4周库存周转时间,计算得到的炼厂实际价差为11.5美元/桶,较上周下降7.4美元/桶。汽柴油之间的价差则为-26.1美分/加仑,相当于-10.9美元/桶。目前柴油对汽油溢价,零售溢价高于出厂溢价。 原油。本周WTI原油价格下降3.58%至82.7美元/吨,布伦特原油价格下降6.20%至84.47美元/吨;天然气价格比上周下降2.07%至3.79美元/百万英热单位。 风险提示:中东局势对油价的干扰较大,而我们的逻辑是建立在对油价的中期判断基础上。 |
