新策略 组合型投资策略或最稳妥 沪港通闸门尚未开启，市场上已有各种担忧和质疑。对此，上交所此前曾做过官方回应，尤其针对投资者风险做出过详细的提示。 上交所在上周发布的沪港通投资者问答时表示，作为跨境投资，港股通交易对投资者而言，不仅意味着要面临宏观经济风险、上市公司经营风险、技术风险等股票投资风险，还可能会面临诸如国际市场与香港市场联动的风险、汇率风险、沪港两地交易制度差异的风险、信息不对称风险等。这些投资风险要素都对投资者的风险承受能力和投资知识水平提出了更高的要求。 在投资策略准备上，此前轮番上阵的单一投资策略—关注A—H折价股、高股息股、稀缺股策略等经历一轮热捧后，已不再完全可靠，热切盼望着开闸的投资者们应当如何调整投资思路？ 事实上，除了直接受益于制度红利的券商行业外，沪港通对于股市的影响还是较为明显。稀缺性方面，A股在日常消费品、医疗健康以及部分制造业股，具备一定稀缺性。而对于港股来说，优质的TMT类公司具备一定的稀缺性。此外，A股相比较于港股，估值折价较大的主要是大市值公司与金融股；而估值溢价较大的主要是TMT类小市值个股。外部投资者更加关注国内具备全球竞争力的行业，从而分享国内经济成长的红利，国内的高铁、部分工程机械与军工资产等高端制造业可能会受到关注。 广发证券建议投资者采取组合策略的形式来降低风险。这种组合包括稀缺品种中筛选未来将被港股投资者认可的品种、受益于沪港通的券商股以及与同行业相比公司估值相差极大的A股品种，以及目前折价仍较大的A股。 从这一思路来看，沪港通中，投资者可以纳入考量的港股比较缺乏的稀缺品种包括中药、食品饮料、军工、稀土以及电气设备。此外，QFII重仓股也是一个可以参考的筛选标准，体现了国外投资者对于相关标的的认可。如果这些标的在过去一段时间内继续受到了来自QFII的增持的话，那么将更具有说服力。此外，市值也将是沪股通投资者筛选的重要标准之一，一般来说，市值较大的公司在未来将更受青睐。 事实上，沪港通中真正直接受益的是券商股。无论沪港通开通后资金流向如何、内陆和香港投资者的分歧是否存在，券商的经纪业务、融资融券业务增加是确定性事件。其次，同时在国内和香港都有业务部门分布的券商也可以通过与其香港子公司发挥协同作用，扩大业务，提升香港子公司的市值，同时也为将来进一步走向海外市场提供很好的业务机会和试点机会。因此，随着相关业务的开展，具备跨境业务和机构业务优势的券商将受益较多，例如中信证券(600030)、海通证券(600837)。 港股交易采取“T+0” 技术点 沪港通开闸在即，投资者该如何进行操作，才能避免一些技术性失误？ 对于内地投资者来说，获得港股通资格后，在买卖港股通股票前，应当与内地证券公司签订港股通证券交易委托协议，签署风险提示书等。 此外，个人投资者还须满足有关港股通投资者适当性管理的条件。投资者若已有沪市人民币普通股账户的，无需另行开立股票账户。投资者参与沪港通原则上采用人民币进行交收。内地投资者仅限于买卖港股通标的范围内的联交所上市且以港币报价的股票，以人民币进行交收。 习惯内地投资规则的投资者也应当更加留意港股交易的规则差异，如内地一手代表100股，但在香港一手只代表一个买卖单位，每只证券“一手”有多少买卖单位由证券发行公司决定，因此投资者在做出决策之前要事先查阅清楚。 此外，交易时间上，港股交易采取的是“T+0”的方式，投资者当天就可以将购买的股票卖出。 (南.方.日.报.陈.若.然. ) |
