在军用无人机方面，选择上市公司拥有先进无人机整机业务的公司，以及盈利能力强、技术含量高的零部件公司。对应标的是洪都航空、金通灵、中航电子。 中信建投认为，民用无人机虽然当前国内市场规模并不大，但用途广泛，复合增长率远高于军用无人机，未来发展空间巨大。推荐未来有望研制出高水平、细分市场规模大的民用无人机公司。主要推荐标的是宗申动力。 宗申动力:谋求转型 无人机是重要一环 公司与天津内燃机所研制无人机，拟在2015年1月15日前完成首轮无人机工程样机的试制，在2015年5月1日前完成样机装机、试飞及验收等工作。该项目工程样机试制工作完成后，公司将拥有该项目后续合作的独占权益，即天津内燃机研究所只能将该项目的样机和模具开发、设计、批量生产等委托公司进行。此外，公司还将转型开展大型农机装备业务，大力发展新能源电动车发动机。预计 2014-2016年公司EPS分别为0.33,0.39, 0.45元。尽管公司短期涨幅过大，但公司估值依然较低。未来新业务如果拓展顺利，公司转型成功，则有望在农机和无人机领域获得一席之地，维持买入评级。 |
